在經(jīng)歷了連日下跌之后，昨日銀行股全線反彈，14家上市商業(yè)銀行均出現(xiàn)上漲，平均漲幅達2%以上，這也是近一個月以來銀行板塊最大幅度的一次反彈。截至昨日收盤，漲幅最大的華夏銀行上漲5.94%，而漲幅最小者中國銀行也有1%的上漲幅度。
對銀行資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)憂是造成此輪銀行股大幅下跌的“元兇”之中，經(jīng)過近一個月的下跌，目前銀行股的估值水平已經(jīng)顯現(xiàn)優(yōu)勢。根據(jù)記者統(tǒng)計，目前14家上市商業(yè)銀行市盈率基本都在10倍左右，其中市盈率最高者寧波銀行市盈率為15.3，市盈率最低者交通銀行僅為7.9。銀行股是否已經(jīng)迎來超跌反彈？目前銀行股是否已經(jīng)具備投資價值？對此分析人士指出判斷銀行股后市走勢，除了要觀察未來流動的趨勢之外，還應(yīng)觀察目前的調(diào)控政策對銀行資產(chǎn)質(zhì)量的潛在影響。
“目前對銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)憂主要集中在兩個方面，一是房地產(chǎn)信貸的資產(chǎn)質(zhì)量問題；另一個就是政府融資平臺貸款的資產(chǎn)質(zhì)量。”中國人民銀行鄭州培訓(xùn)學(xué)院教授王勇表示。對于目前房地產(chǎn)領(lǐng)域進行的調(diào)控，銀行業(yè)人士普遍表示樂觀。多家銀行高管近期均表示商業(yè)銀行可以承受房價調(diào)整帶來的壓力，“經(jīng)過我們的壓力測試，房價下跌幅度在30%以內(nèi)，我們是可以承受的。”交行相關(guān)人士在日前所舉行的2010年一季報發(fā)布會上表示。
不過，專家對于銀行業(yè)的地方融資貸款資產(chǎn)質(zhì)量狀況要顯得悲觀一些。“對房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控直接影響到土地財政收入，土地財政收入與房地產(chǎn)市場呈正相關(guān)關(guān)系，如果房地產(chǎn)市場遭受打壓，土地財政收入勢必減少，這相應(yīng)的會影響到地方政府的償付能力，地方融資平臺的風(fēng)險就不可避免。”王勇表示。他指出，此次政府對房地產(chǎn)市場的調(diào)控可謂重拳出擊，房地產(chǎn)市場的調(diào)整是必然的。“房地產(chǎn)市場的調(diào)整不僅會影響到地方政府融資平臺的還款來源，房地產(chǎn)信貸也會面臨資產(chǎn)質(zhì)量的問題。”
隨著政府對房地產(chǎn)市場的調(diào)控，機構(gòu)對銀行股的觀點也出現(xiàn)了分化。興業(yè)證券在最新發(fā)布的研究報告中認為今年銀行業(yè)將維持息差改善、信貸成本維持低位和成本收入比下降的良好趨勢。鑒于目前整體銀行業(yè)估值偏低的水平，興業(yè)證券繼續(xù)維持銀行業(yè)的整體推薦評級，并維持招商銀行、建設(shè)銀行、工商銀行、交通銀行、興業(yè)銀行的強烈推薦評級。
而國泰君安則指出，考慮到后續(xù)房地產(chǎn)政策風(fēng)險，以及融資平臺貸款狀況和撥備要求的不確定性，它們?nèi)匀粫κ袌鲂睦懋a(chǎn)生一定負面影響，短期建議適度謹慎。