據《中國證券報》報道，年初以來，銀行板塊表現不盡如人意，累計漲幅僅為4.33%，跑輸滬綜指3.58個百分點。而近期銀行板塊更是逼近“破凈”紅線，16只銀行股市凈率維持在1.01-1.48倍的低位水平。分析人士認為，銀行板塊估值偏低反映了市場對行業利潤增速放緩的預期，但股價仍將受到每股凈資產的支撐。目前銀行板塊估值幾乎已是底部，隨著業績企穩，該板塊有望在年內獲得絕對收益。
截至前日，最為接近“破凈”紅線的是交通銀行(1.01倍)、華夏銀行(1.05倍)、浦發銀行 (1.06 倍)和中國銀行(1.09倍)。實際上，自2011年7月起，銀行板塊估值便全面下移至市凈率2倍以下。分析人士認為，市場之所以給予銀行股如此低的估值，主要在于對銀行利潤增速放緩的預期，而引發這一預期的原因有三點：
首先，凈息差面臨收窄風險。在實體經濟增速放緩的背景下，新增信貸出現萎縮，實現“穩增長”的目標還有賴于貨幣政策有所作為。目前，市場對實行非對稱降息以對沖經濟下行風險的預期較為強烈，若預期兌現，無疑將使銀行凈息差收窄，擠壓其主營業務利潤空間。其次，金融改革在一定意義上對銀行股尤其是具有行業壟斷地位的國有銀行股屬于利空，金融改革和利率市場化改革的推進，或將推動民間融資平臺發展，企業融資方式漸趨多元化將影響國有壟斷銀行的議價能力和盈利能力。第三，地方債務償債風險始終存在隱憂。（三秦都市報）