“現(xiàn)在不能盲目抄底，最多動用20%資金來試探敵方底細(xì)。”香港股神曹仁超對《紅周刊》記者說，自5月8日以來，短短兩個多月時間A股跌幅近11%，成為所有投資者心頭不可承受之重。但是，擅長趨勢投資的曹仁超認(rèn)為，股指還沒有跌透，現(xiàn)在盲目入市將損失慘重。
A股處于長線投資價值區(qū)域
《紅周刊》：大盤何時能夠結(jié)束本輪熊市調(diào)整？
曹仁超：在海外市場，經(jīng)過3年跌市必然有一次像樣的反彈出現(xiàn)，更何況中國經(jīng)濟仍處于高增長期，二季度GDP同比仍有7.6%的升幅。上證指數(shù)從2009年8月開始下調(diào)，理論上應(yīng)在去年12月見底，但今年7月上證指數(shù)再創(chuàng)3年內(nèi)新低。若按照海外股市“淡市不出3年”的慣例，今年7月低點應(yīng)是牛市二期調(diào)整的完成。但也不排除A股進一步下跌打破慣例的可能。
《紅周刊》：您是說若7月份A股仍止不住殺跌，就要打破國際慣例？
曹仁超：按照道氏理論，A股目前處于長線投資價值區(qū)域。從估值來看，當(dāng)市場平均估值處于18~22倍區(qū)間時屬于偏高水平，超過22倍是瘋狂，此時指數(shù)遲早將會出現(xiàn)下跌。而PE跌至12倍是偏低水平，這是長線投資價值區(qū)域，低于8倍PE是惡性拋售期，如果你在8倍PE以下入市，一旦惡性拋售完成大市很快便會回升。12~18倍的PE是合理區(qū)間，一般股市會長期在此水平上下震蕩。目前恒指9倍估值代表港股已進入偏低水平，下跌空間有限。滬市也進入8~12倍水平，具備了長線投資價值，但尚未進入惡性拋售階段。
A股仍不具備抄底價值
《紅周刊》：既然具有了長線投資價值，我們可以抄底了？
曹仁超：不能這樣理解，如果現(xiàn)在進場往往很多投資者難以熬過惡性拋售階段，即便是能夠熬過，也要在精神上忍受各種巨大的壓迫與痛苦。我認(rèn)為A股投資者目前千萬不可抄底，而應(yīng)該是保留實力，靜待惡性拋售階段后期的到來，到那時候投資者方可進入。
《紅周刊》：現(xiàn)在要做的就是等待？
曹仁超：投資最重要的不是資金，更不是技術(shù)分析技巧，而是耐性。俗話說，大難不死必有后福，能夠捱過大災(zāi)難者才有生存權(quán)，我就是因為捱過1973、1974年跌幅達91%的香港超級大熊市后才有了大智慧。歷史上因缺乏耐性而輸?shù)煤軕K的例子比比皆是，如第二次世界大戰(zhàn)期間，武器裝備先進的德軍本可以長驅(qū)直入拿下莫斯科，但希特勒沒有忍耐力，倉促在秋天發(fā)動攻勢，才讓蘇聯(lián)紅軍有機可乘。所以，今天忠告投資者應(yīng)保留實力作他日反攻之用。
《紅周刊》：怎樣才能有耐性？
曹仁超：投資第一步是知道如何操作(Know how)，大部分投資者在3~6個月內(nèi)可學(xué)會。第二步是這樣操作的理由是什么？(Know why)為何股市上升，會回落？一般需5年時間才能夠悟明白。投資中最難學(xué)的是何時出手、何時收手，這沒有10年以上功夫難以為之。A股問題已經(jīng)不是分析技巧，而是你判斷中國未來到底是陷入中等收入危機，還是最后轉(zhuǎn)型成功成為另一超級強國？我相信是后者。
板塊機會在大消費
《紅周刊》：假如您有100萬要投資A股，您如何進行投資？
曹仁超：當(dāng)大市跌至某一支撐點可以少量買入博取反彈，這種情況下我很少動用超過30%資金來試水，一旦形勢對多頭不利便嚴(yán)格止損，直到多頭攻占有利陣地大軍才可前進。2009年8月至今A股投資者只宜用20%資金試水而非大倉位投入，此乃毛澤東戰(zhàn)略“敵進我退，敵退我進”，可以先打游擊，贏面多了之后正規(guī)軍才全力進攻。投資者可“以小搏大”直到占據(jù)有利位置再加大倉位，所以，這100萬中我只會拿出20萬來進行試水投資，然后等待大盤進入2700點上方時再加倉至70萬。保持80%現(xiàn)金靜待黎明來臨，可能是今年第四季度，也可能是明年第一季度，才宜于全力反攻。
《紅周刊》：能否透露一下您將投資哪些板塊？
曹仁超：8月份我將有幾個億資金進駐A股試水。從行業(yè)來看，我認(rèn)為未來A股的機會在大消費，因為從歷史發(fā)展來看，目前大陸已進入后工業(yè)社會，這一階段傳統(tǒng)制造業(yè)已進入一個相對飽和水平，再向上發(fā)展可能會比較難。但是消費則不同，隨著大陸人生活水平的提高，人們的消費也將由低檔轉(zhuǎn)向中高檔，人們將愿意花更多的錢去旅游、去改善生活質(zhì)量，甚至是購買一些奢侈品，這對消費板塊是一種趨勢性利好。（東方網(wǎng)）