白酒業的“冬天”從它的經銷體系可見一斑。日前，代理五糧液的銀基集團（0886.HK）公布業績，去年全年巨虧11.33億港元，其中為了防止經銷商低價賣酒，銀基回購應收賬撥備達到6億港元。分析認為，“禁酒令”的政策讓這家高端酒代理商猝不及防。
根據銀基公布的年報，每股虧損達到0.91港元，主要原因是高端白酒價格大幅下降，公司對經銷商的白酒產品進行一次性回購，同時又對應收貿易款項進行大額撥備。
新政下高端酒“難咽”
去年，該公司總銷售收入錄得3.92億港元，較去年大減86.9%。公司指出，2011年業內白酒經銷商普遍預期高端白酒價格會上漲，在當年7月至9月采購和囤積大量高端白酒，公司也采取了激進銷售策略。
但是，在2012年9月后，高端白酒銷售旺季并未如期而至，高端白酒市場價格快速變化，經銷商備貨和采購非常謹慎。
此外，銀基還表示，今年年初以來的“禁酒令”也對高端白酒的銷售直接帶來了很大的影響。為防止經銷商低價銷售，公司稱其對部分經銷商的白酒產品采取了一次性回購措施，為此撥備大約1.03億港元。此外，又對應收貿易款項進行5.07億港元的撥備，這些因素疊加導致業績由盈轉虧。
對于這份業績報告，有白酒經銷商認為，銀基由于主要是做五糧液高端酒，所以受到政策的影響也最大，同時也反映出銀基原有的渠道在“禁酒令”的政策沖擊下猝不及防。據悉，除了五糧液外，銀基還是國窖1573、汾酒等高端酒的代理。
昨日，五糧液（000858）下跌1.18%，收盤報20.16元。(廣州日報)