通信行業(yè)是中游基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)，各領(lǐng)域的網(wǎng)聯(lián)化、信息化、智能化轉(zhuǎn)型升級(jí)離不開通信行業(yè)的支撐。近期，多位行業(yè)專家向記者表示，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的背景下，人工智能行業(yè)發(fā)展如火如荼，算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求進(jìn)一步提升，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型增長在各行各業(yè)帶來更多網(wǎng)聯(lián)化、信息化、智能化升級(jí)的需求，通信行業(yè)主要細(xì)分領(lǐng)域呈現(xiàn)出良好增長態(tài)勢(shì)。
興業(yè)證券通信行業(yè)首席分析師章林向記者表示，2024年上半年，AI算力需求催化不斷，驅(qū)動(dòng)光模塊、銅連接等算力基礎(chǔ)設(shè)施需求高增，同時(shí)海外需求復(fù)蘇趨勢(shì)持續(xù)，企業(yè)通信、物聯(lián)網(wǎng)等業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)較高增長。對(duì)應(yīng)到申萬通信行業(yè)整體收入12902.17億元，同比增長3.9%，歸母凈利潤1274.84億元，同比增長7.3%，利潤增速高于收入增速；申萬通信行業(yè)上半年毛利率同比提升0.89pct至29.1%，行業(yè)整體凈利率同比提升0.37pct至10.5%，扣除移動(dòng)、電信、聯(lián)通、中興后的行業(yè)凈利率同比提升0.56pct至6.5%。今年二季度，通信行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)收入6655.17億元，同比增長3.2%；歸母凈利潤785.92億元，同比增長7.2%。
章林認(rèn)為，后5G時(shí)代，ARPU（Average Revenue Per User）值有所波動(dòng)，全年保持平穩(wěn)，為運(yùn)營商打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展下云業(yè)務(wù)提供高增長動(dòng)力，整體經(jīng)營保持良好態(tài)勢(shì)。
天風(fēng)證券研究所副所長、通信行業(yè)首席分析師唐海清向記者表示，人工智能與數(shù)字經(jīng)濟(jì)推動(dòng)通信行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展。一方面，大模型、多模態(tài)帶來的人工智能變革，需要大規(guī)模的數(shù)據(jù)量，對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施拉動(dòng)非常明顯；另一方面，數(shù)字經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，帶動(dòng)流量快速增長。
唐海清以光模塊為例分析說，光模塊行業(yè)在今年一季度和二季度營收分別同比增長40.8%和74.1%，結(jié)束了此前8個(gè)季度的緩慢發(fā)展，此外今年一季度和二季度歸母凈利同比增速分別為108.3%、119.0%，反映出全球AI拉動(dòng)光模塊需求進(jìn)入高增長，未來有望受益國內(nèi)算力需求增長。
光模塊行業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)匯總。 資料來源：Wind，天風(fēng)證券研究所
章林認(rèn)為，光模塊作為國內(nèi)參與全球AI發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，受益于AI技術(shù)變革。模型參數(shù)、訓(xùn)練數(shù)據(jù)以及算力卡規(guī)模的快速增加，推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)集群向更大集群、更高帶寬方向升級(jí)，對(duì)網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)提出更高要求，驅(qū)動(dòng)光模塊速率迭代加快，提升了板塊的成長性，鞏固了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。從2023年開始，部分光模塊公司業(yè)績(jī)持續(xù)釋放，在實(shí)現(xiàn)收入高速增長的同時(shí)，盈利能力實(shí)現(xiàn)不同程度的提升。
唐海清還分析說，受益于數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，今年一二季度物聯(lián)網(wǎng)、控制器的營收增速均在20%以上，結(jié)束了6個(gè)季度的低速增長，體現(xiàn)出行業(yè)回暖，海外需求較旺盛的趨勢(shì)延續(xù)。此外Redcap、邊緣計(jì)算有望帶來新發(fā)展機(jī)遇，期待整體物聯(lián)網(wǎng)伴隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后帶來需求的回暖以及AI浪潮下邊緣計(jì)算、端側(cè)AI所帶來的發(fā)展機(jī)會(huì)。
中信建投證券研究發(fā)展部TMT行業(yè)首席分析師武超則表示，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)和人工智能產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的背景下，電信運(yùn)營商經(jīng)營總體穩(wěn)??；全球算力產(chǎn)業(yè)鏈共振，行業(yè)景氣周期持續(xù)向上。特別是隨著國產(chǎn)芯片、大模型能力的提升和人工智能應(yīng)用的發(fā)展，國內(nèi)算力基礎(chǔ)設(shè)施需求預(yù)計(jì)將持續(xù)被拉動(dòng)；當(dāng)前隨著庫存調(diào)整的結(jié)束、全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的逐步復(fù)蘇，物聯(lián)網(wǎng)模組和智能控制器行業(yè)相關(guān)公司呈現(xiàn)向好態(tài)勢(shì)。
也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在AI浪潮的推動(dòng)下，今年以來AI應(yīng)用不斷創(chuàng)新，算力需求大幅增加，通信行業(yè)搶抓機(jī)遇，把握AI技術(shù)應(yīng)用變革下的市場(chǎng)需求，推動(dòng)整體發(fā)展穩(wěn)中有進(jìn)。