歐洲“自救”有三條路，一是建退出機(jī)制，歐元區(qū)擴(kuò)張?zhí)欤髧托鲩L方式迥異，“綁腿齊步走”的游戲必定陷入困境，有必要可以“開除”一些國家。二是援助，德國把希臘“抱起來跑”，但各國要達(dá)成共識很難。同時(shí)，小國道德風(fēng)險(xiǎn)也會隨著增加，不負(fù)責(zé)任的財(cái)政貨幣政策可能層出不窮。第三條路是改革歐元區(qū)現(xiàn)有貨幣管理機(jī)制，比如建立一種“貨幣懲罰機(jī)制”，建立對歐元貶值后的固定匯率制度，或?qū)嵤┨貏e的財(cái)政自律制度。
葉檀：金磚國家力量還不夠，中國不是“救世主”，其他金磚國家也沒有能力。“金磚四國”位居全球十大外匯儲備國之列，但四國的外匯儲備并未多到可以拯救希臘。援助南歐四國，至少還需要5000億歐元以上的資金，如果局面沒有改觀，資金需求還將上升。更重要的是，歐元危機(jī)不在于救助，在于改革，歐元區(qū)應(yīng)建立退出機(jī)制，歐元區(qū)的擴(kuò)張?zhí)欤F(xiàn)在必須要么進(jìn)行改革，建立統(tǒng)一的大財(cái)政政府。要么把歐元區(qū)規(guī)模縮小，經(jīng)濟(jì)狀況比較好的核心國家，理念比較相近，像德國、法國、荷蘭這些國家所構(gòu)成的一個(gè)共同體。
陳芒：實(shí)體經(jīng)濟(jì)出了問題，誰也救就不了。目前，歐洲很多企業(yè)不好過，特別是意大利、西班牙，訂單減少很普遍，去年五千的訂單，現(xiàn)在有一兩千。中國貿(mào)易商現(xiàn)在都格外小心，不愿和地中海一些國家的企業(yè)直接做生意，寧愿通過法國中間商來做。一些國家的企業(yè)一直信譽(yù)度就低，年初說10萬件，幾個(gè)月后就說只要幾千臺了，而德國企業(yè)信譽(yù)度、實(shí)力和危機(jī)前區(qū)別不大。
實(shí)體經(jīng)濟(jì)不行和高福利有關(guān)，一位法國朋友經(jīng)營復(fù)印機(jī)制造業(yè)，但工人罷工頻繁，最終只得關(guān)門。完善的社保對國家的長遠(yuǎn)發(fā)展不可或缺，但鼓勵懶惰則會適得其反，流浪漢在城市綠地搭帳篷，和野營沒區(qū)別，每頓都喝紅酒，吃面包，那么就沒人愿意勞動。另一方面，高福利意味著高稅收。舉個(gè)例子，一位親戚在巴黎附近的小城魯昂，就是圣女貞德犧牲的城市經(jīng)營連鎖餐廳，開了4家分店，稅收高得驚人，每季度稅收可以購買兩輛法國最好的奔馳轎車，利潤卻很少。今年，3家分店關(guān)了門，因?yàn)椴毁嶅X。在一些歐洲國家，收入高稅收更高，中國人都勤勞，過高的稅收制約了勞動積極性。
歐元投入使用10多年，但挑戰(zhàn)美元的愿望一直沒有實(shí)現(xiàn)過。在國際結(jié)算中，歐元并不好用，至少目前是這樣。從我了解的情況看，中國外貿(mào)企業(yè)的對歐貿(mào)易中，美元仍比歐元強(qiáng)勢。去年，有位老板嘗試過用歐元結(jié)算，結(jié)果歐元下跌，一下子就虧損了幾十萬人民幣，后悔不已。現(xiàn)在，深圳外貿(mào)商和歐洲國家的華人做生意，基本上都用人民幣結(jié)算。歐債危機(jī)爆發(fā)后，一些當(dāng)?shù)赝赓Q(mào)商也開始嘗試用人民幣結(jié)算，這是一個(gè)好趨勢。
全球通脹到來牛市遠(yuǎn)去無蹤
深圳特區(qū)報(bào)：全球新一輪的通脹壓力不斷顯現(xiàn)，“牛市”是否將長期和投資者說再見？有何投資建議，去海外“抄底”如何？
葉檀：美聯(lián)儲推出QE3的可能性在增加，伯南克表示，推出QE3需要滿足兩個(gè)條件，一是經(jīng)濟(jì)停滯，二是通脹率維持在較低水平。經(jīng)濟(jì)停滯目前已是事實(shí)，二季度到現(xiàn)在的數(shù)據(jù)都不好看，美聯(lián)儲議息決議明確也表明了下行風(fēng)險(xiǎn)。就第二個(gè)條件而言，不管全球其他經(jīng)濟(jì)體通脹壓力如何，美國只要經(jīng)濟(jì)緊縮就不會出現(xiàn)惡性通脹，而近期大宗商品尤其是原油的價(jià)格因債務(wù)危機(jī)下行，更緩和了美國通脹壓力。事實(shí)上，即便通脹維持在3%以上，美國仍可推出QE3。世界另一頭，大量資金近期開始撤離歐洲，一向嚴(yán)厲抗拒通脹的歐洲央行只得開始實(shí)行量化寬松的貨幣政策。當(dāng)全球主要央行都熱衷于量化寬松的時(shí)候，新一輪通脹不可避免，對全球經(jīng)濟(jì)的預(yù)期更加悲觀。通脹之下，企業(yè)界利潤根本無法跑贏成本，“牛市”根本就不可能出現(xiàn)。