看好二線藍(lán)籌股
《財(cái)商》：后市看好哪些板塊？
楊德龍：行業(yè)看好弱周期的板塊，強(qiáng)周期藍(lán)籌股和宏觀經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)，比如有色、煤炭、鋼鐵、化工、航運(yùn)，在現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)比較弱的情況下，很多出現(xiàn)虧損。這些行業(yè)肯定還沒(méi)到最佳的周期。
如果從大、小盤的走勢(shì)看，大盤藍(lán)籌、二線藍(lán)籌和創(chuàng)業(yè)板這幾個(gè)順序，我們看好二線藍(lán)籌板塊。大盤藍(lán)籌沒(méi)有足夠的資金量推動(dòng)，創(chuàng)業(yè)板估值太高。二線藍(lán)籌主要從行業(yè)和市值上來(lái)定義，大概是總市值100億元到200億元的藍(lán)籌股。
弱周期板塊和宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期關(guān)聯(lián)度不大，銀行、地產(chǎn)、券商、保險(xiǎn)、汽車、家電、醫(yī)藥，現(xiàn)在還處于盈利的狀態(tài)，加上目前估值水平比較低，成為市場(chǎng)反彈的理想板塊。
下一步可能重點(diǎn)做中小銀行。銀行的估值很低，加上接下來(lái)盈利預(yù)測(cè)看明年，估值更低了。夏季也是家電特別是白電熱銷的季節(jié)，白電可以重點(diǎn)關(guān)注。
《財(cái)商》：銀行股的投資邏輯是什么？
楊德龍：對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，估值水平又回到一個(gè)相對(duì)比較低的位置。2013年的PB只有一倍。相對(duì)來(lái)說(shuō)，每年我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的銀行盈利都沒(méi)怎么增長(zhǎng)，但是PB還有1.3倍左右。A股的銀行每年盈利還有20%的增長(zhǎng)，1倍PB是比較便宜的。
中小銀行中間業(yè)務(wù)利潤(rùn)較大，對(duì)資本要求沒(méi)那么高，融資需求也沒(méi)有大銀行那么大，所以相對(duì)看好中小銀行的成長(zhǎng)性和盈利增長(zhǎng)。
去年銀行股的反彈，估值低是當(dāng)時(shí)的邏輯，另外一點(diǎn)是，當(dāng)時(shí)有很多外資入股，帶動(dòng)銀行股的大漲，但是這次是第二波反彈的機(jī)會(huì)，反彈幅度很難和當(dāng)時(shí)相比，可能是小幅反彈。
《財(cái)商》：看好家電的原因是什么？
楊德龍：夏季是空調(diào)、風(fēng)扇、冰箱等白電的需求旺季，相關(guān)家電公司會(huì)受到銷量的正面刺激。
家電行業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)形成了寡頭壟斷，這么多年的自由競(jìng)爭(zhēng)后，落后的產(chǎn)能已經(jīng)被淘汰，留下來(lái)都是勝利者，是勝負(fù)已分的行業(yè)。白電行業(yè)的盈利增長(zhǎng)還是相對(duì)比較穩(wěn)定的，相關(guān)的上市公司基本上已經(jīng)是白馬股了。
《財(cái)商》：近期“吃藥喝酒”行情有所回暖，你怎么看？
楊德龍：白酒方面，塑化劑的利空已經(jīng)消化了，但限酒令的影響比較持久，會(huì)影響高端白酒的消費(fèi)。高端白酒的盈利情況在今年肯定是不明顯的，一年之內(nèi)受到限酒令的影響都比較大。白酒的反彈只能是超跌之后的反彈，很難走出比較強(qiáng)勢(shì)的走勢(shì)。
醫(yī)藥是傳統(tǒng)防御性的板塊，醫(yī)改的影響，不同的公司也有不同的效果。影響最大的是普藥類的公司。普藥面臨著一定的降價(jià)空間，普藥和原藥都不推薦。
但對(duì)于一些專利藥或者品牌藥，還是會(huì)出一些牛股。醫(yī)藥板塊是出牛股最多的地方，可能一個(gè)專利藥就能造就一只牛股。醫(yī)藥還是可以配的，但要區(qū)別對(duì)待。做醫(yī)療設(shè)備的也可以關(guān)注。
《財(cái)商》：后市應(yīng)該規(guī)避哪些風(fēng)險(xiǎn)？
楊德龍：首先要規(guī)避創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)業(yè)板可能個(gè)別公司成長(zhǎng)的故事可以講下去，但對(duì)于整個(gè)板塊來(lái)說(shuō)泡沫很嚴(yán)重。創(chuàng)業(yè)板剛設(shè)立的時(shí)候也是遭到爆炒。2010年上半年也是小盤股的行情，但是2011、2012年創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌了一半，很多個(gè)股下跌了70%~80%，所以說(shuō)一旦泡沫破滅，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的下跌幅度是非常大的。
對(duì)于強(qiáng)周期的板塊也要暫時(shí)規(guī)避，由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不景氣，一些周期股的盈利還會(huì)進(jìn)一步往下走。鋼鐵、化工、航運(yùn)、有色、煤炭等強(qiáng)周期股還是要規(guī)避的。（中新網(wǎng)）