暫停三年的A股房企再融資悄然重啟。

　　8月1日晚，新湖中寶[簡介 最新動態]一紙公告，將傳了一個多月的“房企再融資開閘”坐實：新湖中寶擬定向增發募資55億，投向其位于上海區域的兩個棚戶區改造項目。

　　這與市場期待的房企再融資存在偏差：募資投向棚戶區改造而非一般房地產開發項目。地產股2日早盤大漲，午后即出現回調，反映了市場對于再融資開閘存有疑慮。

　　據接近證監會的知情人士向本報記者表示，證監會關于房企再融資的審批會與國家房地產調控保持一致，即使放開也是涉及棚戶區改造、一級土地開發、保障房建設的項目，換言之，房企再融資放開是一個有條件的、結構性的放開。

　　“新湖中寶此次定向募資方案是用于棚戶區改造這樣的保障性安居工程建設，符合國家產業支持方向，與用于傳統商品房項目的募資截然不同。”克而瑞分析師朱一鳴也認為，房地產企業再融資短期內不會全面放開，而是只對符合國家政策導向的融資方案采取有條件的開放，包括舊城改造、保障房以及商業地產等非直接涉及住宅類的融資方案。

　　再融資重啟

　　上市房企再融資暫停，始于2010年10月15日。其時，證監會通過其官方網站發布了“暫停房地產企業重組申請”的新聞稿。證監會稱，為堅決貫徹執行“新國十條”精神，已暫緩受理房地產開發企業重組申請。自此之后，上市房企在內地資本市場的再融資大門關閉。

　　今年6月底，一些券商和房企傳出再融資開閘的消息。6月28日和7月12日，證監會兩度回應上市房企融資政策問題時表示，對存在閑置土地、炒地以及捂盤惜售、哄抬房價等違法違規行為的房地產開發企業，將暫停上市、再融資和重大資產重組；證監會在進行相關審核時，將依據國土資源部的意見進行認定。

　　業內人士對此解讀為，證監會口徑已有所放松。進入7月，已有多家A股上市房地產企業因“籌劃與公司相關的重大事項”停牌，包括宋都[簡介 最新動態]股份、金豐投資[簡介 最新動態]、新湖中寶、迪馬股份、中弘股份、榮豐控股等。如此密集停牌使得市場猜測，上市房企正集中醞釀再融資或重組事宜。

　　新湖中寶一紙公告，攪亂了一池春水。8月1日，新湖中寶公告稱，公司擬定向增發不超過17.91億股，募資不超過55億元，用于位于上海的兩個棚戶區改造項目，同日，海印股份也對外公布擬融資8.34億元用于其商業地產項目。

　　上述定增方案尚需獲得新湖中寶股東大會審議批準和中國證監會核準。“一般公司公告出來再融資事項，就意味著有很大的把握可以做。”深圳一資深券商人士分析，新湖中寶公告前肯定和證監會等部門做好了溝通工作。

　　上述人士稱，如果新湖中寶或海印股份融資被批準，則意味著關閉3年之久的房地產企業再融資正式開閘。

　　朱一鳴指出，再融資的“結構性開閘”是政府對于約束房企在融資層面動作的大幅讓步，也是政府調控去行政化的明顯表現。

　　從2010年初以來，政府以關閉國內證券市場對房企的再融資渠道作為一種行政化的干預措施，并在干預之初起到了良好的成效。然而隨著2012年下半年的房地產行業好轉，企業業績提升的同時資金變得較為充裕。同時今年以萬科、招商、綠地、萬達等龍頭房企為代表的企業紛紛香港借殼上市，開拓海外融資渠道，融資渠道的多樣化使得行政化干預的政策效用進一步降低。

　　有條件放開

　　市場并非極度樂觀。

　　“新湖中寶募投的兩個項目均為棚戶區改造項目，僅以此判斷再融資開閘并不恰當，這種特定方向的開閘與市場預期并不完全相同。”8月2日，接近監管層的知情人士向本報記者表示。