與香港聯(lián)交所談判或破裂 阿里巴巴IPO陷兩難

　　昨日有香港媒體稱，阿里巴巴集團(tuán)與香港聯(lián)交所就IPO問(wèn)題展開(kāi)的談判已經(jīng)破裂。據(jù)悉，港交所今天還會(huì)就阿里申請(qǐng)?jiān)诟凵鲜性龠M(jìn)行商議。對(duì)此，阿里巴巴已做好兩手準(zhǔn)備，一方面正在物色美國(guó)律師事務(wù)所，或轉(zhuǎn)戰(zhàn)美國(guó)上市；另一方面，由于中國(guó)香港仍是阿里巴巴的上市首選地，也不排除阿里巴巴最終讓步，將上市時(shí)間延遲至明年初。

　　合伙人制度存爭(zhēng)議

　　今天，港交所舉行的例會(huì)將再就阿里巴巴申請(qǐng)?jiān)诟凵鲜械臓?zhēng)議進(jìn)行商談，但有市場(chǎng)消息傳出，香港證監(jiān)會(huì)和港交所態(tài)度堅(jiān)決，阿里巴巴提出的合伙人制度IPO方案實(shí)際上已被否決。

　　過(guò)去幾個(gè)月來(lái)，在能否接受合伙人制度上，阿里巴巴一直與港交所和香港證監(jiān)會(huì)處于膠著狀態(tài)，導(dǎo)致遲遲沒(méi)有遞交上市申請(qǐng)。記者也從阿里巴巴了解到，目前集團(tuán)仍未決定上市時(shí)間表、地點(diǎn)及承銷(xiāo)商。

　　一周前，阿里巴巴高調(diào)宣布了“合伙人”制度，也表明自身強(qiáng)硬立場(chǎng)，即堅(jiān)持阿里巴巴上市地點(diǎn)必須容納合伙人制度，讓阿里巴巴管理層在上市后可以推薦超過(guò)半數(shù)董事會(huì)成員。

　　不過(guò)，香港證監(jiān)會(huì)也暗示不會(huì)向合伙人制度妥協(xié)。近期，港交所主席周松崗對(duì)媒體表示：“不能因一小撮人方便，放棄保障廣大投資者的利益。”

　　高估值和控制權(quán)難兼得

　　“阿里巴巴實(shí)際上已處于兩難境地。”互聯(lián)網(wǎng)分析師葛甲認(rèn)為，馬云等管理層和股東之間肯定已就IPO價(jià)格達(dá)成了共識(shí)，即千億美元估值上市。但阿里巴巴目前面臨的情況是，去中國(guó)香港可能有高估值，但管理層會(huì)失去控制權(quán)；去美國(guó)上市可以保證管理層的控制權(quán)，獲得高估值的機(jī)會(huì)卻不大。“主要業(yè)務(wù)在中國(guó)內(nèi)地的阿里巴巴，對(duì)美國(guó)人而言就陌生多了，指望他們花大錢(qián)去買(mǎi)，很不現(xiàn)實(shí)。”

　　不過(guò)，阿里巴巴去美國(guó)高估值上市并非完全沒(méi)有機(jī)會(huì)。有分析認(rèn)為，如果未來(lái)半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持續(xù)向好，阿里巴巴又能快速抓住機(jī)會(huì)，也可能獲得一個(gè)相對(duì)較高的估值。

　　另一方面，阿里巴巴仍未完全放棄到中國(guó)香港上市的念頭，因?yàn)榭春孟愀圻@個(gè)華人市場(chǎng)，而且香港能提供諸多業(yè)務(wù)的拓展空間。

　　但葛甲分析指出，即便阿里巴巴在今日“涉險(xiǎn)過(guò)關(guān)”，或者馬云等管理層拋開(kāi)小集團(tuán)私利而放棄控制權(quán)，并在下周一之前向港交所遞交申請(qǐng)，從時(shí)間上看，今年內(nèi)在香港上市的可能性幾乎等于零。因?yàn)閺恼絾?dòng)開(kāi)始，上市過(guò)程至少也需要半年時(shí)間。 (記者薛松)