周五市場寬幅震蕩，早盤兩市小幅低開，隨后金融、煤炭板塊的發力拉漲，股指快速反抽，但在國家統計局公布二季度GDP數據后，指數應聲回落。午后大盤并未出現意外驚喜，股指處于震蕩整理階段，截至收盤，滬指報2185.90點，微漲0.41點，漲幅0.02%，成交561.1億元；深成指報9792.49點，漲39.00點，漲幅0.40%，成交648.5億元。

　　對于當前A股市場這種局面的出現，我們認為主要源于以下方面：

　　一、宏觀經濟數據的不理想，特別是中國二季度國內生產總值(GDP)同比增長7.6%，為三年來最低增幅。雖然昨日反彈得益于金融數據表現佳的預期，信貨數據與M2數據都相對正面，但經濟面的不理想還是讓市場擔憂情緒加重。

　　二、政策亦無重大利好，QFII資格審批步伐加快，外資數量和投資額度穩步增長，但是入場情況卻是雷聲大雨點小，未見其影；IPO亦是時隔六周后，下周將有8只新股申購，資金分流大；政策刺激股市消息并未有實質性，連A股一個月內2次降息，盤面沒有走強卻反而持續走低。無可厚非的是，當前的經濟狀況并不支持股市出現趨勢性行情，只有當政策和經濟形成共振作用時，即政策和經濟均出現好的預期情況下，股市才會迎來系統性機會。

　　三、金融、煤炭等權重股持續性并不足，板塊沒有持續性，個股分化嚴重，近期幾個交易日除了防御性行業，如釀酒和醫藥板塊走勢強于與大盤外，其他板塊基本都是一日游行情，而且個股方面，業績依然成為左右其走勢的主要因素，不少個股只要業績公布下降就會大跌或跌停。

　　從技術上看，中短期均線空頭排列對大盤繼續形成反壓，制約了大盤向上空間，但部分分時圖技術指標的底背離，也制約了短線大盤下行空間，反復震蕩構筑階段性底部，是短線大盤運行態勢。就近期盤面的投資機會來看，在缺乏更多實體層面積極因素支撐的背景下，各板塊短期也將缺乏有效的投資邏輯。另一方面，仍堅決回避績差股。（國誠投資）（東方網）