清華大學教授李稻葵在光大銀行北京分行財富大講堂上表示，房地產下滑趨勢短期內難以逆轉，但不會崩盤。

　　“盡管房地產下滑拖累當前中國經濟增速，不過，中國經濟仍有三大新的增長點。”9月20日，央行貨幣政策委員會原委員、清華大學教授李稻葵在光大銀行北京分行財富大講堂上表示，按照可能爆發的順序看，三大增長點依次為公共消費型基礎建設投資、已有產能的綠化和升級、居民消費。

　　公共消費基建發展受制于融資

　　當前中國經濟減速，上半年GDP增速為7.4%。同時，出口、房地產兩大增長發動機逐步“熄火”，國家統計局最新公布的8月份各項經濟數據不景氣。

　　在李稻葵看來，造成上述經濟下行態勢的本質原因在于“傳統的增長點正在褪色，而新增長點尚未完全爆發”。

　　李稻葵表示，過去近20年來，中國傳統的經濟增長點有兩個，一是房地產，二是出口。過去十幾年，房地產開發及其拉動的相關產業是中國經濟增長的第一大動力。出口則在中國加入WTO之后長期保持兩位數甚至高達20%的增長，2007年出口占GDP的比例達到30%以上。

　　如今這兩大經濟增長點都在逐步褪色。那么，中國經濟的新增長點在哪里？李稻葵認為，民生性、公共消費型基礎建設投資、已有生產能力的綠化和升級以及居民消費為中國經濟的三大新增長點。

　　李稻葵表示，公共消費型基礎建設投資，主要包括高鐵、地鐵、城市基礎建設、防災抗災能力、農村的垃圾和水處理、空氣質量的改善等等，這種公共消費型投資不同于一般的固定資產投資，并不形成新的生產能力，也不會帶來產能過剩。本質上仍然屬于公共消費水平的范疇。

　　他舉例說，高鐵、地鐵就是這樣的民生型的、消費型的、公共型的投資。李稻葵認為，中國與歐美國家的差距，主要在于城市基礎設施，原因就在于公共型的投資項目缺位。

　　這樣的民生型的、消費型的、公共型的投資，目前面臨的難題就在于融資。李稻葵說，目前，這些項目的融資，基本都是通過銀行融資，“30年的項目只能通過三年期貸款來融資”，且利率相對較高，這樣并不利于更多投資的開展。

　　同時，李稻葵稱，中國面臨產能過剩，尤其是高污染高耗能的制造業，如果將已有生產能力綠化和升級，可長期拉動中國的經濟增長。此外，自2007年以來，居民消費每年占GDP的比重在不斷上升，目前已經上升到45%左右，未來還將不斷提升，成為真正的經濟增長點。

　　房地產下滑趨勢短期難逆轉

　　今年以來，房地產行業遇到了去庫存、增長乏力等下滑趨勢，長期作為中國經濟增長的拉動力已經光環不再。

　　李稻葵認為，房地產下滑趨勢短期內難以逆轉，未來兩三年中國將面臨這種基本態勢。今年這輪房地產不像2009年那輪下降，幾個月內便出現反彈。

　　“這主要是受到兩個基本因素制約：首先，經過20多年的發展，城市居民的基本住房需求已經得到滿足；其次，金融行業發生了變化。銀行、互聯網金融等推出低風險、穩健回報的理財產品，5%的年化收益率已很普遍，將逐步扭轉以投資買房作為財富增值保值手段的格局”，李稻葵說。

　　不過，李稻葵認為，盡管中國經濟未來一段時期仍將面臨房地產下滑態勢，但房地產不會崩盤，尤其是北京的房地產不可能崩盤。

　　此次財富大講堂由光大銀行北京分行舉辦。昨日，光大銀行北京分行私人銀行相關負責人對新京報記者表示，舉辦大講堂的目的在于幫助銀行高端客戶清晰縱覽經濟全局、研判當前投資環境。

　　據悉，光大銀行私人銀行（北京）中心致力于為金融資產600萬以上的客戶提供專屬投融資服務和資源整合服務，目前秉承“1+1+N”服務模式，為客戶提供定制化產品、個性化增值、體系化的高端服務等。私人銀行客戶可以根據個人投資偏好和資金經營需求隨時定制專屬投融資產品。

　　新京報記者 金彧