若銷售額下降30%，包括一些大型企業在內的開發商都將處境艱難

　　9月27日，標準普爾向中國房地產市場發出警告稱，中國房地產市場形勢不容樂觀，未來6至12個月房地產開發商面臨的流動性壓力將加大。同日，瑞銀證券首席中國投資策略師兼財富管理研究部主管高挺在接受媒體采訪時指出，未來幾個月，房地產投資和外需將左右中國經濟的下滑程度，其中房地產行業的走勢將成為關鍵。

　　標普稱，盡管多數開發商能夠承受未來一年房地產銷售額下降10%的影響，但若銷售額下降30%，包括一些大型企業在內的開發商都將處境艱難。中國政府還沒有放松貨幣政策的跡象，此外，受信用風險升溫和全球資本市場大幅波動的影響，開發商可能也難以通過離岸債券市場等融資渠道獲得資金。

　　由于外圍經濟環境的持續惡化以及中國經濟增速放緩跡象逐步凸顯，市場開始產生中國貨幣政策放松的預期，但高挺指出：“如果此時放松貨幣政策，房價立馬會反彈。目前針對房地產市場已經有了一個很好的思路，即如果商品房市場不行，還有大量正在建設的保障房來支撐。”

　　不過，他同時表示，如果政策不變，房地產公司的經營狀況勢必會比較嚴峻，“今年9月相較同去年同期銷售量約為30%－40%的負增長，‘金九’沒有了；如果政策持續，‘銀十’也沒了。”

　　標普指出，在其評級范圍內的開發商中，如果市況持續艱難，盛高置地(控股)有限公司、眾安房產有限公司、上海置業有限公司及上海證大房地產有限公司流動性枯竭的速度可能會最快。最容易受到銷售額大幅下降沖擊的開發商則包括，上海置業、上海證大、沿海綠色家園有限公司、綠城中國控股有限公司、合生創展集團有限公司以及盛高置地。

　　高挺認為，未來幾個月房地產行業的走勢將成為中國經濟的關鍵。“在拉動中國經濟的三駕馬車之中，出口在未來一段時間內面臨的風險很大，2010年北美和歐洲占中國出口總額的40%，因此一旦北美和歐洲的經濟持續疲軟的話，對中國出口的影響沖擊會很大。”他進而指出，“在投資方面，鐵路、公路等基礎設施建設都在放緩，只剩下房地產投資和制造業投資，而制造業投資很大程度上取決于出口。因此，房地產投資將在很大程度上左右中國經濟增速。”（中新網）