本報記者 董禹含

    昨日，深交所公布了中小板和創業板2014年的主要財務數據，1100多家“中小創”公司整體業績十分靚麗，六成多實現凈利潤增長。專家分析，近期中小盤股的火爆行情可能主要源于資金從大盤股“搬家”，隨著新股發行提速和注冊制臨近，中小板和創業板高市盈率的“泡沫”將逐步縮水，但新股擴容是個長期過程，普通投資者目前進入“中小創”板塊還須謹慎。

    業績增速創近三年新高

    中小板上市公司是流通盤大約在1億元以下的發展成熟的中小企業，創業板上市公司為創業型企業、中小企業和高科技企業。

    深交所數據顯示，中小板共有740家公司，其中的739家公司于2月28日前公布了年度業績快報或年度報告。2014年，中小板739家公司平均實現營業收入27.82億元，比上年增長12.22%，低于2013年17.63%的增長水平，反映出復雜多變的國內外經濟環境給中小企業所帶來的實際困難；平均實現凈利潤1.75億元，比上年增長13.1%，遠高于2013年8.37%的增長水平，為近三年的最高值；平均凈資產收益率達到8.48%，盈利能力較好。

    在739家中小板公司中，2014年營業收入、凈利潤實現增長的公司各有540家和471家，占比分別為73.07%和63.73%，大多數公司業績向好。國信證券、蘇寧云商、金風科技、康得新、東華軟件、萬達院線、大族激光、金正大、歌爾聲學、信立泰等18家公司凈利潤增幅超過了20%。

    創業板方面，2014年，創業板全部421家公司合計實現營業收入3431.46億元，較上年同期增長27.03%；合計實現凈利潤393.53億元，較上年同期增長22.71%。營業收入和凈利潤增長速度為近三年最高；另外，2014年創業板上市公司凈利潤增長率近三年來首次接近營業收入增長率，實現了利潤和收入的同步增長。

    從凈利潤增長率的分布來看，近70%的公司凈利潤實現同比增長，東方財富、福瑞股份、華燦光電等60家公司凈利潤增長超過100%。有97家創業板公司營業收入超過10億元，10家公司超過30億元，上海鋼聯、樂視網和藍色光標等3家公司超過50億元。

    資金搬家造就火爆行情

    說中小板和創業板是本輪股市行情的“主升浪”一點也不夸張。本周一，央行降息刺激之下，“中小創”上演了一場“新高秀”，創業板指高開高走，最終大漲3.06%，盤中最高觸及1987.80點，創歷史新高；中小板指收報6738.64點，漲幅為1.63%，也創下歷史新高。

    昨日，雖然大盤整體飄綠，但創業板指曾在午后一度站上2000點大關。實際上，創業板指數從2012年12月開始走牛，指數從近600點一直上漲到目前的2000點，發展速度讓人吃驚，今年開年來的2個月里就大漲500點。

    同時，“中小創”成交量也維持在較高水平。昨日，中小板成交金額為1564.17億元；創業板成交金額為855.61億元。

    對于近期中小盤股的火爆行情，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新向記者表示，中小板和創業板中有不少公司業績和成長性都比較好，還有一些公司推出高比例的送轉，吸引大盤股資金轉移到中小板和創業板，但目前指數行情或已經結束。“目前的市場還是受制于大盤走勢，大盤是中小盤的‘精神支柱’，大盤走勢不明，中小盤也不會表現出太強的漲勢。”董登新如此判斷后市的走勢。

    中原證券則認為，創業板指數的驚人表現和靚麗業績，顯示出我國經濟結構轉型正在加速。另一方面，以蘋果、特斯拉等為代表的科技領頭羊正在開啟一輪新的互聯網革命，成為創業板指繼續前行的強大動力。

    逐步擴容擠掉巨大泡沫

    “中小創”公司一方面因為高成長性而被投資者看好，另一方面也因“泡沫”巨大而飽受詬病。

    截至昨日，中小板總市值達63325.73億元，平均市盈率為49.32倍；創業板總市值達29231.64億元，平均市盈率為81.28倍，分別是深市主板平均市盈率的2倍和3倍，可見其估值之高。

    對此，董登新解釋說，國內市場是以散戶為主，資金有限，偏向于炒小盤股，投機性較重。目前中小盤股泡沫化程度很大，尤其是一些互聯網概念的公司，估值已經透支了未來三五年的成長性。

    周一晚間，證監會核發了24家企業IPO批文，包括4家中小板，8家創業板。“中小板和創業板泡沫的化解和平均市盈率的下移，還是取決于市場供求關系的調節。如果以后創業板規模擴大到三四千家，估值就會比較均衡，擴容是個長期過程。”董登新說，在中小板和創業板的擴容上，腳步臨近的注冊制將發揮更大的作用。

    董登新也建議，因為估值超脫基本面和業績支撐，普通的投資者目前還是要謹慎介入中小板和創業板。