2025 年香港資本市場延續(xù)強(qiáng)勢復(fù)蘇。根據(jù)港交所最新披露數(shù)據(jù)顯示,11 月香港市場在市值、交投與新股活動等多項指標(biāo)均較去年同期顯著改善。

其中證券市場總市值于 2025 年 11 月底達(dá) 48.0 萬億港元,較去年同期的 34.0 萬億港元大增 41%,反映市場估值正快速修復(fù),投資氣氛顯著回暖。

百惠金控指出,受惠于全球流動性改善、南向資金持續(xù)涌入以及新經(jīng)濟(jì)企業(yè)估值回升,香港市場正逐步重返國際資本中心核心位置。市場交投量保持活躍,科技與金融板塊成為主要推動力,而資金對港股的重新配置意愿明顯提升。

單計 11 月,證券市場平均每日成交額達(dá) 2,307 億港元,按年升 43%;而首 11 個月的日均成交額達(dá) 2,558 億港元,更大增 95%,進(jìn)一步突顯市場流動性顯著改善。

今年 IPO 市場更展現(xiàn)強(qiáng)勁爆發(fā)力。2025 年首 11 個月,香港已經(jīng)共有 93 家新上市公司,較去年同期的 61 家上升 52%;同期香港IPO市場的總集資額達(dá) 5,750 億港元,按年大增 2.3 倍。不論是上市數(shù)量或募資規(guī)模,均在全球主要交易所中名列前茅。百惠金控認(rèn)為,以目前增速,香港極有機(jī)會繼續(xù)穩(wěn)坐 全球 IPO 募資王的位置。

百惠金控分析,這波強(qiáng)勁的 IPO 動能由三大力量推動:

全球新經(jīng)濟(jì)企業(yè)回暖——科技、AI、醫(yī)藥與高端制造企業(yè)紛紛利用估值改善窗口加快上市步伐。

「A+H」 回流潮持續(xù)——多家內(nèi)地龍頭企業(yè)選擇來港第二上市或雙重主要上市,吸引大量國際基金參與。

南向資金提供底部支持——今年以來南向資金凈買超破紀(jì)錄,提升港股流動性,亦增強(qiáng)企業(yè)選擇在港上市的信心。

展望未來,百惠金控預(yù)計,隨著 AI、科技、新能源、創(chuàng)新藥等板塊持續(xù)成為全球資本追捧焦點,將吸引更多具成長潛力的中國企業(yè)及國際品牌,把香港視為區(qū)域上市與融資的重要平臺。伴隨制度優(yōu)化與市場流動性改善,2026 年的香港 IPO 市場有望再創(chuàng)新一輪高峰。

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