繼三季度企穩(wěn)回升后，宏觀經(jīng)濟(jì)10月份繼續(xù)延續(xù)穩(wěn)中有升的態(tài)勢。從上周末公布的數(shù)據(jù)看，10月份投資、消費表現(xiàn)穩(wěn)定，出口有所好轉(zhuǎn)，物價保持穩(wěn)定。分析人士指出，四季度經(jīng)濟(jì)不太可能出現(xiàn)大幅波動，今年結(jié)構(gòu)調(diào)整的最壞時期已經(jīng)過去，同時，穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境為推行結(jié)構(gòu)改革和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型提供良好基礎(chǔ)。

　　CPI保持穩(wěn)定

　　數(shù)據(jù)顯示，10月份全國居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲3.2%，漲幅與今年2月份持平，創(chuàng)下8個月來新高，環(huán)比僅上漲0.1%。10月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)同比下降1.5%。

　　對此，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，這主要因為去年10月CPI基數(shù)較低。“和9月相比，10月無論是食品價格還是非食品價格的漲幅都沒有比9月高，從環(huán)比來說，漲幅還有所下降，由此看出主要原因是去年同期基數(shù)比較低，導(dǎo)致同比可能比較高。”

　　“CPI和PPI，基本符合預(yù)期，跟前一月大致持平。”首創(chuàng)證券研究所副所長王劍輝表示，“目前的物價水平反映正常的價格走勢——需求回升帶動物價上漲，且通脹上漲步伐在加快。”

　　對于未來趨勢，國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任牛犁認(rèn)為，完成3.5%的調(diào)控目標(biāo)不成為問題。“四季度CPI基本保持3%或者略高于3%的水平，但是全年總體在2.7%左右，如果后面兩個月漲得較快的話，全年可能在2.8%，但3.5%的調(diào)控目標(biāo)不成為問題。”他稱。

　　魯政委也認(rèn)為，無論從數(shù)量還是價格看，目前貨幣政策都對物價有較大的約束作用，對于未來的物價不用過于擔(dān)心。王劍輝也表示了類似觀點：到年底CPI回升幅度會略大，但完成3.5%的全年通脹目標(biāo)沒問題，貨幣政策會延續(xù)目前的步調(diào)。

　　經(jīng)濟(jì)回暖有利改革

　　國家統(tǒng)計局當(dāng)日公布的其他數(shù)據(jù)顯示，10月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長10.3%，增速比9月加快0.1個百分點，且已連續(xù)3個月位于10%以上；消費和固定資產(chǎn)投資增速分別為13.3%和20.1%，保持平穩(wěn)增長。

　　“原先預(yù)計10月份工業(yè)增速可能會有所回落，實際卻是加快0.1個百分點，延續(xù)了三季度出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有升的良好態(tài)勢。”國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)部研究員張立群認(rèn)為，現(xiàn)在可以說經(jīng)濟(jì)增速基本穩(wěn)住了。

　　從宏觀經(jīng)濟(jì)重要先行指標(biāo)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)來看，10月份PMI達(dá)到了51.4%，連續(xù)4個月回升，創(chuàng)18個月來新高。 “數(shù)據(jù)整體還是好消息，沒有繼續(xù)出現(xiàn)波動，表示經(jīng)濟(jì)周期性企穩(wěn)得到初步印證，年內(nèi)將沿著這個方向運行，增長速度的變化幅度不大。”他對四季度經(jīng)濟(jì)增速預(yù)估在7.7%~7.8%。

　　“這些變化說明，今年年中以來，國家出臺的一系列穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革的政策措施，極大改善了市場預(yù)期，提振了信心，效果越來越明顯。”牛犁說。

　　“穩(wěn)定對經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型來說是好事”，王劍輝表示，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型會導(dǎo)致發(fā)展減速，中國一二季度已經(jīng)減速了，三四季度出現(xiàn)企穩(wěn)，一方面是季節(jié)性需求回升，也說明結(jié)構(gòu)調(diào)整最壞的時候已經(jīng)過去。

　　在貨幣政策方面，王劍輝認(rèn)為臨近年底，貨幣政策短期操作在年底會多一些，中長期政策不會大變，未來三個季度不會出現(xiàn)方向性的轉(zhuǎn)變。

　　盡管數(shù)據(jù)顯示目前經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)中向好的態(tài)勢，但魯政委認(rèn)為，如今的實體經(jīng)濟(jì)情況從生產(chǎn)端看，環(huán)比已開始走平，過剩產(chǎn)能及去庫存化問題尚未真正解決，企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤震蕩反復(fù)；從需求端看，強(qiáng)勢匯率及地方債務(wù)問題將制約出口及投資的“發(fā)力”，新增動力尚未出現(xiàn)。

　　魯政委預(yù)計，經(jīng)濟(jì)仍處于“弱反彈、會反復(fù)”的“弱勢震蕩”狀態(tài)，持續(xù)復(fù)蘇基礎(chǔ)仍要鞏固。許巖