◎記者 常佩琦 韓宋輝 徐蔚
福光股份研發的星敏感光學導航系統，隨“天問一號”遠航深空，在千萬公里外精準識別火星；廈鎢新能年內已產出近10萬噸鋰離子電池材料，為全球3C數碼與新能源汽車加力續航；福昕軟件憑借自主PDF核心技術，與國際巨頭正面競爭……在“八閩大地”福建，一批科技創新企業正在嶄露鋒芒。
這些企業在獲得資本市場價值認可的過程中，都曾面臨多重挑戰。對它們來說，“一直陪伴”的興業證券既是架起技術與資本認知橋梁的“翻譯官”，也是謀劃全周期資本路徑的“設計師”，更是銜接政策、產業與金融資源的“連接器”。
扎根福建，興業證券逐漸探索出一條服務區域創新的發展路徑，將項目經驗沉淀為行業深耕能力，構建開放協同的生態，實現了從省內投行服務“主力軍”到驅動區域發展“創新樞紐”的功能變遷。
這一實踐，不僅為福建的產業升級注入了強勁的金融動能，也為資本市場更高效服務科技自立自強提供了一個頗具啟示意義的“區域樣本”。
深耕一方水土 讀懂產業脈搏
1991年，興業證券在福建省福州市注冊成立，此后三十余年來持續深耕本地，服務省內企業。正是源于這種長期堅守，興業證券得以將“扎根福建”的地域優勢，逐漸轉化為對區域產業的深度理解與資源傾斜。
以福光股份為例。談起上市籌備過程，福光股份董事長何文波對興業證券團隊印象頗深。“2019年，即便當時還沒敲定合作，他們也常來企業走動交流，能感受到興業證券對福建省內企業的熟悉與關注。”何文波對上海證券報記者說。
興業證券對福建科技企業的關注與接觸，往往始于這些企業正式走向資本市場之前。興業證券總裁劉志輝將這種做法總結為“讀懂區域”。
在福建“四大經濟”的產業地圖上，興業證券并非被動等待客戶上門。2022年，興業證券發布“金種子”計劃，通過制定“金種子”企業庫重點客戶篩選標準，將庫內客戶按成熟程度分為潛力池、優選池、成熟池三層，實施客戶分層定點孵化，助力福建區域中小企業資本市場培育工作。
數據顯示，截至2025年一季度末，興業證券累計投資半導體、新能源、新材料、先進制造、數字經濟等新質生產力行業股權投資項目40余個、投資金額近50億元，并成功推動16個項目成功登陸資本市場。
更深層次的“深耕”，是將區域產業知識轉化為對技術路線的洞察力。用劉志輝的話來概括，就是“融入企業”。
數年前，資本市場對高鎳三元材料熱情較高，而廈鎢新能的高電壓技術路線相對遇冷，上市過程中挑戰不小。
廈鎢新能董事長楊金洪對上海證券報記者表示，面對這種局面，興業證券團隊和公司骨干進行多輪探討，最終將新能源汽車“續航和安全平衡、成本和性能兼顧”的核心矛盾拆解開來，再用易被理解和接受的資本市場“大白話”把高電壓技術的先進性講透。如此一來，公司產品布局邏輯及技術領先地位很快得到市場認可。
受益者不止廈鎢新能。“廈鎢新能IPO項目推進對區域發展的帶動很明顯。”興業證券投資銀行業務總部碳中和行業部總經理助理王亞娟說，作為廈門新能源產業的核心企業，廈鎢新能的技術突破和產能擴張直接拉動了當地新材料、新能源產業集群的發展。
目前，廈門已經形成了以廈鎢新能、海辰儲能、金龍汽車等為標桿企業的產業集群，在鋰電正極材料、儲能系統、新能源整車領域都有完整的產業鏈。在王亞娟看來，“這對地方經濟高質量發展幫助很大”。
持續深耕區域，需要大量資源予以傾斜。劉志輝表示：興業證券抽調各行業領域骨干力量，組建扎根福建的專業團隊；網點覆蓋全省，隨時隨地上門服務；參與各地專精特新基金，投向符合新質生產力特征的早期企業……
據興業證券投資銀行業務總部業務一部副總經理陳霖介紹，在福光股份IPO這個項目上，除項目組人員外還安排了很多資深員工作為輔助。“一線業務人員近20人，質控、內核條線也都安排經驗最豐富的人員。”他說。
正如劉志輝所說，要投入資源，跟企業做朋友，在它發展、上市、成長的過程中一直陪伴它。目前，福建省內60%的科創板企業由興業證券保薦。截至8月底，興業證券累計服務福建省各類企業實現境內外融資超1.7萬億元，助力42家省內企業登陸A股，開展股權投資項目超80個，規模超40億元。
超越中介定位 重塑服務價值
科創企業面臨的共性痛點之一是“有技術卻說不清”。證券公司的“看家本領”于此便能發揮作用——當好技術價值的“翻譯官”，對企業進行技術定價和價值敘事。
光學技術專業門檻高、軍工產品有保密要求，讓福光股份IPO比一般企業面臨更高難度。
“我們主動向交易所申請現場交流，通過實物和專家講解，讓技術的先進性變得可感可知，向審核人員陳述公司的科創屬性。”陳霖說。
登陸科創板，給福光股份帶來了顯著變化：2019年上市前公司估值為28億元，當前市值近50億元；總資產從9.4億元增加至25.71億元；研發投入強度從6.47%提升至10.34%……
扮演科創企業資本規劃的“設計師”，也是證券公司的重要專業能力——做出前瞻性資本規劃，確保企業在不同發展階段都有適配的資本工具支持技術研發和市場擴張。
楊金洪介紹，廈鎢新能的前身是廈門鎢業下屬的一個事業部。“過去作為母公司業務板塊之一，我們沒有獨立的融資和交流互動通道，市場的認知、估值都受限于母公司整體業務板塊。”他說，彼時相關投研機構很難覆蓋到廈鎢新能，合作伙伴對其考察渠道不夠通暢，產業資訊傳遞也不夠直接。
2019年科創板開板，分拆上市的政策窗口亦被打開，廈鎢新能很快意識到這是個機遇。
王亞娟說，在得出“鋰電正極材料技術迭代周期與資本市場資本窗口期”這一研判后，團隊首先協助廈鎢新能在2021年完成了科創板分拆上市，其次是結合企業情況充分論證方案后，在2022年迅速完成了再融資。
“自科創板上市以來，公司已通過IPO和再融資，募集資金總額超50億元。這為公司近幾年產能儲備、技術迭代、科研創新、產業鏈發展都打下了堅實的基礎。”楊金洪說。
近年來，廈鎢新能全面擴張產能，其中年產5萬噸高性能電池材料的項目、年產5000噸氫能材料及7000噸功能材料的項目等均在規劃建設中。今年前三季度，該公司營業收入130.59億元，同比增長29.80%；歸母凈利潤5.52億元，同比增長41.54%。
基于對資本和產業的深刻理解，興業證券還為科創企業精準嫁接資源，充當產業資源的“連接器”。
“我們持續關注海外同行業優質企業和前沿技術研發項目的投資機會，這需要興業證券的專業研究與資源賦能，延伸公司的產業生態。”福昕軟件董事長熊雨前說。
作為一家專注于版式電子文檔（PDF）技術的國際化軟件企業，福昕軟件正通過產業并購補充自身技術能力、進入新的垂直行業和增加新應用場景。
興業證券投行業務七部負責人黃實彪介紹：一方面，團隊幫助福昕軟件對接福建省及福州市的各項產業扶持政策；另一方面，利用興業證券在福建“朋友圈”廣的優勢，幫其對接各類生態合作伙伴。
2024年以來，福昕軟件增資控股了福昕鯤鵬，控股收購了上海通辦信息，參股投資了北京鴻文……今年，福昕軟件保持較好增長態勢，前三季度實現營業收入6.76億元，同比增長32.81%。
構建協同生態 驅動產業創新
福昕軟件、廈鎢新能、福光股份等上市公司的轉型求變，也是福建省經濟發展深刻變革的體現。
2025年前三季度，福建省GDP同比增長5.2%，其中規模以上高技術制造業增加值增長15.3%，規模以上裝備制造業增加值增長13.9%，新質生產力正成為驅動增長的重要引擎。
《福建省上市公司發展報告（2025年）》顯示，截至2025年4月末，福建省A股上市公司共172家，數量位居全國第9。與其GDP占全國約4.31%的經濟總量相比，上市公司數量占比3.18%，仍有提升空間。同時，福建76.2%的上市公司集中于第二產業，尚未完全體現出省內經濟的科創含量。
資本市場在助力福建培育和發展新質生產力方面還可以發揮更大作用。當前，興業證券正致力于成為服務當地科技創新的“重要樞紐”。除了連接資本市場與科創企業之外，它還通過專業能力沉淀和協同生態構建，成為支持區域經濟發展的“基礎設施”，助力福建區域產業結構升級與經濟高質量增長。
隨著投行業務持續發展，興業證券的專業能力實現了從“單點突破”向“賽道深耕”的轉變，助力區域優勢產業形成集群效應。
陳霖介紹，基于服務福光股份的經驗，興業證券對光學光電產業的理解日益加深，后續保薦了同賽道的騰景科技上市，海創光電的科創板IPO項目目前也在推進中。此外，還有一些新的儲備項目擬陸續申報。
這種“成功案例—專業深化—更多項目”的正向循環，幫助興業證券在先進制造、信息技術、生命醫藥、新能源賽道形成核心競爭力，而集中的服務資源又進一步吸引產業鏈上下游企業集聚，加速了福建特色產業集群成形。
更深層次的生態構建，在于打破“券商—企業”的二元關系，推動形成“科技—產業—金融”的閉環。
“科技創新的突破不是孤立存在的，而是扎根于一個養分充足、協作順暢的生態圈中。”劉志輝表示，通過加強與政府部門、產業資本、銀行及上市公司的多維合作，政策引導、資金支持、技術研發、市場轉化等關鍵環節得以高效銜接。
構建創新生態，不僅需要服務“塔尖”的上市公司，更需要培育廣闊的“塔基”。福建省專門發布了《促進政府引導基金高質量發展行動方案》，提出構建政府引導的基金矩陣，緊扣福建優勢產業和重點布局的高端產業、新興產業、未來產業，注重“投早、投小、投長期、投硬科技”，培育壯大更多優質種子項目、科創企業。
這些決策部署，為證券公司更好服務區域內科技企業提供了廣闊的空間。近年來，興業證券參與設立并負責經營的海峽股權交易中心持續加強與地方政府深度合作，建立服務中小微企業機制，發揮區域股權市場企業早期培育服務功能，搭建新質生產力企業與資本市場的溝通橋梁。
數據顯示，截至10月末，海峽股權交易中心成功推動562家優質中小企業進入資本市場賽道，其中包括23家國家級專精特新“小巨人”企業和346家省級專精特新企業，形成了一支實力強勁的“上市后備軍”。
當更多證券公司持續深耕區域、讀懂產業，當政策、資本、技術等環節高效運轉，“科技—產業—金融”的良性循環便會持續迸發動能。在新質生產力加速培育和發展的進程中，資本市場作為激活區域創新活力的“催化劑”，將推動更多地方形成特色產業集群，讓科技創新真正迸發驅動區域經濟高質量發展的持久動力。
（調研組成員：馬婧妤 梁敏 常佩琦 韓宋輝 徐蔚 江小軒 王玉晴 林玉 郭欽轉 張志濱）