招商策略指出，近期港股市場在海外降息后仍未企穩，主要來自于兩個內部流動性問題：公募基金基準新規落地，可能導致賣出部分超配的港股；港股階段性資金需求較大。上述敘事雖然存在，且在下跌過程中持續強化，但總體來看影響較為有限。關注即將公布的美國非農就業數據，如果數據明顯低于預期可能使得市場的降息預期重燃，從而有利于情緒改善和市場企穩回升。