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華夏時報記者 帥可聰 北京報道

2025年12月17日，A股三大指數平開高走，午后盤中大幅拉升，上證指數收漲逾1%，創業板指大漲超3%。全市場逾3600只個股收漲，沐曦股份（688802.SH）上市首日股價暴漲693%。

多只寬基ETF午后突然放量，成為市場一大焦點。Wind數據顯示，17日多只寬基ETF成交額顯著增長，如A500ETF華泰柏瑞（563360）全天成交141億元，較前一日放量逾30億元；中證A500ETF（159338）成交73億元，較前一日放量約10億元；滬深300ETF（510330）成交50億元，較前一日放量約15億元。

巨豐投顧投資顧問總監郭一鳴向《華夏時報》記者分析表示，寬基ETF的放量成交具有特殊意義，這類產品通常是機構資金進行中長期配置或短期護盤的重要工具，其成交量驟增不僅為市場注入了直接的流動性，更向市場傳遞了積極的信號。在機構資金的帶動下，部分場外資金開始跟風入場，這也是午后指數能夠快速拉升的核心動力。

深證成指創近三個月最大漲幅

12月17日，繼前一天大幅下挫后，A股三大指數基本平開。早盤時段，上證指數維持弱勢震蕩，深證成指、創業板指表現相對較強。午后，三大指數盤中大幅拉升，最終集體收于全天高位。

截至當天收盤，上證指數漲1.19%，報3870.28點；深證成指漲2.4%，報13224.51點；創業板指漲3.39%，報3175.91點。此外，滬深300指數漲1.83%，北證50指數微跌0.04%，科創50指數漲2.47%。

其中，上證指數創10月21日以來最大單日漲幅，深證成指創9月11日以來最大漲幅，創業板指創10月24日以來最大漲幅。

A股滬、深、京三市全天總成交額約1.83萬億元，較前一日放量逾860億元，為連續第三個交易日成交額不及2萬億元。

盤面上，31個申萬一級行業板塊多數上漲，僅農林牧漁、國防軍工、煤炭板塊下跌，跌幅分別為0.54%、0.2%、0.11%；通信、有色金屬、電子板塊漲幅居前，分別上漲5.07%、3.03%、2.48%。

從主力資金流向來看，凈流入前三的板塊為通信設備、電子元件、能源金屬，分別凈流入45.69億元、29.72億元、20.83億元；凈流出前三的板塊為航天航空、商業百貨、農牧飼漁，分別凈流出27.11億元、22.22億元、19.66億元。

個股層面，全市場收盤時有3626只個股上漲，其中57只個股漲停；1635只個股收跌，其中25只個股跌停。

值得一提的是，沐曦股份今日正式登陸科創板，收盤股價暴漲693%，以此計算中一簽盈利高達36萬元。沐曦股份收盤價報829.9元/股，成為A股第三高價股，僅次于貴州茅臺（1433.1元/股）和寒武紀（1315.6元/股），總市值突破3300億元。

公開資料顯示，沐曦股份是國內高性能通用GPU產品的主要領軍企業之一，本次發行募集資金人民幣41.97億元，華泰聯合證券擔任獨家保薦人及主承銷商。這是近兩年長三角地區發行規模最大的IPO項目，也是全面注冊制以來自財務數據基準日至完成首次申報速度最快的IPO項目。

市場賺錢效應有望改善

過去大約一個月時間以來，隨著上證指數回落至4000點下方，A股市場持續震蕩調整，市場賺錢效應不佳，部分投資者甚至開始擔憂牛市行情是否已經結束并轉入下行周期。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍向《華夏時報》記者分析指出，從歷史經驗和當前市場結構來看，年底階段出現調整屬于較為正常的現象，并不意味著行情趨勢發生根本性改變。一方面，部分資金在年末進行獲利了結，前期漲幅較大的股票承受一定拋壓；另一方面，也有看好下一階段行情的資金選擇提前布局。由此，12月份市場整體或以震蕩整理為主，但預計更多是階段性調整，而非趨勢反轉。

楊德龍認為，從市場預期角度看，A股市場有望在未來階段延續此前的牛市格局。近期券商板塊的異動，對市場情緒形成明顯提振。券商股的回升，一方面受到并購重組等事件催化的影響，另一方面也與監管層明確提出適度拓寬券商資本空間和杠桿上限、推動行業由價格競爭向價值競爭轉型的政策導向密切相關。

隨著今日A股午后大幅拉升，短期市場調整是否已經結束？郭一鳴表示，僅憑單日的午后拉升就斷言市場已扭轉頹勢，顯然還為時尚早。從量能表現來看，今日全天總成交額依然不濟，這反映出市場資金仍存在明顯的謹慎情緒。從基本面來看，國內經濟復蘇進程雖在持續，但復蘇力度與可持續性仍需更多宏觀數據驗證。更關鍵的是，當前正處于上市公司業績披露的“空窗期”，市場缺乏明確的業績增長主線作為支撐。

在他看來，今日的午后拉升，更理性的視角可能是一次超跌后的技術性反彈與消息面刺激共同作用下的脈沖行情，表明當前市場位置已積累了一定的反彈需求，同時也有部分資金愿意在關鍵點位進行試探性布局，緩解了市場的下行壓力。

展望后市，楊德龍預期，在政策持續發力、資本市場逐步回暖的背景下，市場的賺錢效應有望進一步改善，居民資產負債表修復將對消費和投資形成正向支撐，從而推動經濟運行進入更加良性的循環階段。

中原證券分析師張剛認為，當前國內經濟宏觀面處于溫和修復但基礎仍需鞏固的狀態，中長期支撐本輪A股上漲的基礎并未發生轉變。預計上證指數圍繞4000點附近蓄勢整固的可能性較大，周期與科技有望輪番表現。建議投資者密切關注宏觀經濟數據、海外流動性變化以及政策動向。

責任編輯：麻曉超 主編：夏申茶