化工板塊今日（12月18日）沖高回落。反映化工板塊整體走勢的化工ETF（516020）開盤后迅速拉升，盤中場內價格漲幅一度達到1.74%，隨后持續走弱，截至收盤，跌0.37%。
成份股方面，鋰電、氟化工、鉀肥等板塊部分個股跌幅居前。截至收盤，多氟多、恩捷股份、天賜材料跌超4%，亞鉀國際、彤程新材、新宙邦等跌超2%，拖累板塊走勢。
值得注意的是，或受益于“反內卷”相關政策，今年以來化工板塊表現顯著優于大盤。數據顯示，截至今日收盤，今年以來，化工ETF（516020）標的指數細分化工指數累計漲幅已達到29.2%，顯著優于同期上證指數（15.65%）、滬深300指數（15.7%）等A股主要指數。
注：統計區間為2025年1月1日至2025年12月18日，細分化工指數近5個完整年度的漲跌幅為：2020年，51.68%；2021年，15.72%；2022年，-26.87%；2023年，-23.17%；2024年，-3.83%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。
消息面上，進入12月，化工原材料市場再度掀起漲價波瀾，此次聚焦的核心品種是被譽為“化工黃金原料”的MDI（二苯基甲烷二異氰酸酯）。巴斯夫、亨斯邁、萬華化學、陶氏化學四大全球巨頭密集發布漲價函，調價范圍覆蓋歐亞非三大洲，最高漲幅達350歐元/噸。
國內市場同樣感受到漲價壓力。據市場消息，上海某工廠聚合MDI對經銷渠道最新執行價格為15100元/噸，針對一口價客戶的價格則達15300元/噸，較此前環比上調100元/噸，且明確表示當前貨量緊張。據悉，作為聚氨酯產業的核心原料，MDI廣泛應用于建筑保溫、家電制造、新能源汽車輕量化等關鍵領域，其價格暴漲將直接傳導至下游產業鏈。
有分析指出，需求端的回暖為漲價提供了堅實支撐。在國內，節能減排政策推動下，建筑保溫材料需求持續增長；家電出口市場迎來復蘇，帶動MDI需求提升；新能源汽車產業的快速發展，對輕量化聚氨酯材料的需求激增，進一步擴大了MDI的市場空間。
從估值方面來看，當前化工板塊仍具配置性價比。數據顯示，截至昨日（12月17日）收盤，化工ETF（516020）標的指數細分化工指數市凈率為2.4倍，位于近10年來42.86%分位點的相對低位，中長期配置性價比凸顯。
展望2026年，國海證券指出，當前化工行業估值水平處于歷史低位，中國化工上市公司的分紅能力有望明顯提升，具備高潛在股息率；其研究認為，化工行業正進入擊球區，看好全球供給反內卷與全球AI需求兩大周期。
還有機構指出，化工行業“反內卷 ”持續深化，2024年以來滌綸長絲、農藥、聚酯瓶片等子行業通過自律減產推動價格及利潤修復。政策層面，《2024-2025年節能降碳行動方案》等文件通過提高能耗標準、限制新增產能等方式優化供給結構，行業正從規模擴張向高質量增長轉變。需求端，地產承壓但汽車、化纖需求向好，“十五五”期間新能源、AI等下游產業將帶動化工品需求增長。
如何把握化工板塊反彈機遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公開資料顯示，化工ETF（516020）跟蹤中證細分化工產業主題指數，全面覆蓋化工各個細分領域。其中近5成倉位集中于大市值龍頭股，包括萬華化學、鹽湖股份等，分享強者恒強投資機遇；其余5成倉位兼顧布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等細分領域龍頭股，全面把握化工板塊投資機會。場外投資者亦可通過化工ETF聯接基金（A類012537/C類012538）布局化工板塊。
來源：滬深交易所等，截至2025.12.18。
風險提示：化工ETF被動跟蹤中證細分化工產業主題指數，該指數基日為2004.12.31，發布于2012.4.11。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，化工ETF風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品并自行承擔風險。中國證監會對以上基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。