原標(biāo)題：專項(xiàng)債又現(xiàn)新用途：投向政府投資引導(dǎo)基金

地方政府專項(xiàng)債券投向進(jìn)一步擴(kuò)圍，又有新用途。

6月20日，中國(guó)債券信息網(wǎng)發(fā)布了2025年北京市第六批政府債券信息披露文件。該文件顯示，6月26日北京市政府專項(xiàng)債券（三十五期）將公開招標(biāo)發(fā)行，該期債券計(jì)劃發(fā)行金額100億元，期限為10年，募集資金用于“北京市政府投資引導(dǎo)基金”，這一新用途也引發(fā)了業(yè)內(nèi)的關(guān)注。

“專項(xiàng)債投向政府投資引導(dǎo)基金是全國(guó)首次創(chuàng)新嘗試。”陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司高級(jí)投資顧問(wèn)于曉明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，預(yù)計(jì)可通過(guò)財(cái)政資金杠桿撬動(dòng)社會(huì)資本，有望帶動(dòng)地方產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

“專項(xiàng)債投向政府投資引導(dǎo)基金是政策創(chuàng)新的重要嘗試，具有顯著必要性和積極影響。”中國(guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)宋向清也告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，這可為一些具有發(fā)展?jié)摿蛻?zhàn)略意義的項(xiàng)目或領(lǐng)域提供資金支持，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、創(chuàng)新發(fā)展等，有助于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展。從后續(xù)影響來(lái)看，這一方面能吸引更多社會(huì)資本進(jìn)入相關(guān)領(lǐng)域，發(fā)揮財(cái)政資金的杠桿撬動(dòng)作用，另一方面也對(duì)政府投資引導(dǎo)基金的管理運(yùn)營(yíng)水平提出了更高要求。

2024年12月份，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布的《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專項(xiàng)債券管理機(jī)制的意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》）提出，“擴(kuò)大專項(xiàng)債券投向領(lǐng)域和用作項(xiàng)目資本金范圍”，包括實(shí)行專項(xiàng)債券投向領(lǐng)域“負(fù)面清單”管理等舉措。

《意見》明確，將完全無(wú)收益的項(xiàng)目，樓堂館所，形象工程和政績(jī)工程，除保障性住房、土地儲(chǔ)備以外的房地產(chǎn)開發(fā)，主題公園、仿古城（鎮(zhèn)、村、街）等商業(yè)設(shè)施和一般競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目納入專項(xiàng)債券投向領(lǐng)域“負(fù)面清單”，未納入“負(fù)面清單”的項(xiàng)目均可申請(qǐng)專項(xiàng)債券資金。專項(xiàng)債券依法不得用于經(jīng)常性支出，嚴(yán)禁用于發(fā)放工資、養(yǎng)老金及支付單位運(yùn)行經(jīng)費(fèi)、債務(wù)利息等。

記者注意到，在實(shí)行專項(xiàng)債券投向領(lǐng)域“負(fù)面清單”管理的背景下，當(dāng)前專項(xiàng)債的募集資金投向也日趨豐富，土地儲(chǔ)備、收購(gòu)存量商品房、消化地方政府拖欠企業(yè)賬款等方面均有新進(jìn)展。

對(duì)此，宋向清分析稱，首先，專項(xiàng)債投向擴(kuò)圍有利于精準(zhǔn)激活實(shí)體經(jīng)濟(jì)。其資金覆蓋領(lǐng)域從傳統(tǒng)基建向新興產(chǎn)業(yè)（如低空經(jīng)濟(jì)等）延伸，同時(shí)用于消化地方政府拖欠企業(yè)賬款等，可直接改善企業(yè)現(xiàn)金流，暢通經(jīng)濟(jì)循環(huán)；其次，有利于優(yōu)化資源配置效率，資金向土地收儲(chǔ)、保障性住房等民生領(lǐng)域傾斜，既有助于加速房地產(chǎn)市場(chǎng)庫(kù)存去化，又可提升公共服務(wù)供給質(zhì)量；最后，有利于增強(qiáng)財(cái)政政策效能，放大財(cái)政資金撬動(dòng)作用。

于曉明表示，專項(xiàng)債投向擴(kuò)圍能精準(zhǔn)匹配新興領(lǐng)域需求，吸引民間資本培育新質(zhì)生產(chǎn)力；還可提升資金使用效率，有助于防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

“專項(xiàng)債投向擴(kuò)圍將產(chǎn)生多維度有益影響，能更精準(zhǔn)地滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)多樣的資金需求，助力不同領(lǐng)域、不同項(xiàng)目的發(fā)展，促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)繁榮。同時(shí)，這也有助于提升資金使用效率，避免資金閑置浪費(fèi)，充分發(fā)揮專項(xiàng)債的積極作用。”宋向清說(shuō)。