原標題：外資機構(gòu)謀劃“加倉”中國資產(chǎn)

中國資本市場與外資機構(gòu)正形成深度互動的“雙向奔赴”新格局。中國證監(jiān)會主席吳清6月18日在2025陸家嘴論壇上表示，“進一步增強各類外資參與中國資本市場的便利度，讓全球投資者更加順暢、更加充分地分享中國創(chuàng)新發(fā)展機遇”。與此同時，國際資本對中國資產(chǎn)的配置熱情持續(xù)升溫，多家外資機構(gòu)近期密集發(fā)聲看好中國市場前景。

中國成全球投資“優(yōu)選地”

全球投資管理公司景順7月14日對外發(fā)布的第十三份年度《景順全球主權(quán)資產(chǎn)管理研究》（以下簡稱《研究》）顯示，新興市場仍是主權(quán)財富基金的戰(zhàn)略重點，但組合內(nèi)部的優(yōu)先次序正在發(fā)生轉(zhuǎn)變，主權(quán)財富基金正采取更為精挑細選的投資方法，且對中國市場的興趣明顯回升。在受訪者的首選新興市場投資重點中，59%的受訪者將中國列為高度或中度優(yōu)先市場，位列第二。這是自2024年以來的重大轉(zhuǎn)變，可能表明投資者對中國市場進行單獨配置，與更廣泛的新興市場分開。

這份調(diào)查對象覆蓋58家央行和83家主權(quán)財富基金（合計管理規(guī)模達27萬億美元）的《研究》同時稱，大多數(shù)受訪者（59%）預(yù)計未來五年將增加對中國資產(chǎn)的配置。主權(quán)財富基金認為，具有吸引力的當(dāng)?shù)鼗貓螅?1%）、多元化效益（63%）以及擴大外國投資者市場準入（45%）是其配置中國資產(chǎn)的驅(qū)動因素。

外商獨資公募機構(gòu)摩根資產(chǎn)管理近日發(fā)布的《2025年中全球市場展望》顯示，在全球政策和經(jīng)濟不確定性較高的環(huán)境中，投資者需建立更有韌性的投資組合來應(yīng)對當(dāng)前環(huán)境，包括全球配置股債及另類資產(chǎn)，以爭取多元化收益和降低組合波動。中國資產(chǎn)是全球資產(chǎn)配置再平衡過程中的重要標的之一，下半年或存在結(jié)構(gòu)性行情。

我國上市公司質(zhì)量的持續(xù)提升為外資機構(gòu)的青睞提供了堅實基礎(chǔ)。中國上市公司協(xié)會此前發(fā)布的中國上市公司2024年經(jīng)營業(yè)績報告顯示，2024年，全市場5412家上市公司（剔除延遲披露的8家公司）實現(xiàn)營業(yè)收入71.98萬億元，上市公司業(yè)績邊際向好，近六成公司實現(xiàn)營收正增長；上市公司全年研發(fā)投入合計1.88萬億元，比上年增加近600億元，繼續(xù)保持連年持續(xù)增長。

在瑞士寶盛7月9日發(fā)布的2025年中期市場展望中表示，中國企業(yè)越來越注重成本管控，并通過派息和回購提升股東回報。這些結(jié)構(gòu)性改善，疊加具有吸引力的估值，使得其對中國股票持樂觀看法，更看好受內(nèi)需驅(qū)動且有穩(wěn)定派息的公司。

外商獨資公募機構(gòu)路博邁基金在7月11日發(fā)布的“中國市場展望7月報”中稱，目前來看，A股上行的部分條件已經(jīng)具備，市場正在等待更確定性的因素落地。

瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊6月30日在媒體交流會上發(fā)表下半年中國股票策略觀點時預(yù)計，今年A股盈利可能逐季溫和復(fù)蘇。任何增量的財政、貨幣及房地產(chǎn)政策或能在一定程度上提振市場信心，推動A股市場估值提升。同時，中長期資金的持續(xù)入市在中期為A股市場估值的結(jié)構(gòu)性重構(gòu)提供上行動能。

科創(chuàng)賽道獲外資青睞

從投資領(lǐng)域看，科技創(chuàng)新成為外資機構(gòu)的“最關(guān)注”。上述《研究》顯示，受訪者普遍認為，中國最具吸引力的投資領(lǐng)域分別為數(shù)字科技和軟件（89%）、先進制造和自動化（70%）以及清潔能源和綠色科技（70%）。

景順表示，市場逐漸形成共識，中國蘊藏著獨特且具有吸引力的機會，尤其是圍繞中國不斷發(fā)展的科技生態(tài)系統(tǒng)的相關(guān)機會。中國在主要科技領(lǐng)域的創(chuàng)新領(lǐng)導(dǎo)力越來越令人信服，吸引投資者爭相投資。有利的政策和具競爭力的國內(nèi)市場，使創(chuàng)新技術(shù)得以迅速擴大規(guī)模并獲得競爭優(yōu)勢，全球投資者正將中國投資視為其資產(chǎn)配置的支柱，以實現(xiàn)其投資組合目標。

債券市場同樣吸引國際資本關(guān)注。全球投資管理公司威靈頓投資管理7月14日發(fā)布的市場評論顯示，資本或從美國金融市場流出轉(zhuǎn)向其他固定收益市場，歐洲以及日本、中國的債券市場有望因美國資本外流而受益。

此外，隨著外資參與中國資本市場的良好生態(tài)正在形成，今年以來，外資機構(gòu)持續(xù)加大布局中國市場的力度。一方面，外商獨資公募機構(gòu)產(chǎn)品布局明顯提速，路博邁基金、富達基金、摩根資產(chǎn)管理等機構(gòu)新發(fā)行基金超過30只。另一方面，多家外資機構(gòu)通過增資展現(xiàn)對中國市場的長期承諾，例如，摩根士丹利基金注冊資本從6億元增至9.5億元，增幅超58%；聯(lián)博基金的注冊資本則由3億元增加至5億元。