近幾周，全球最大債券市場(chǎng)的波動(dòng)性大幅收斂，但美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾即將舉行的新聞發(fā)布會(huì)可能改寫(xiě)這一局面。

　　在美國(guó)決策者對(duì)利率前景分歧加大的當(dāng)下，交易員正關(guān)注鮑威爾的表態(tài)以決定下一步操作。勞動(dòng)力市場(chǎng)走軟強(qiáng)化了放松政策的理由，但數(shù)據(jù)顯示核心通脹指標(biāo)仍顯著高于目標(biāo)，使情況更為復(fù)雜。

　　利率互換定價(jià)顯示，投資者已完全計(jì)入美聯(lián)儲(chǔ)將在周三降息25個(gè)基點(diǎn)，并預(yù)計(jì)到明年7月會(huì)再有約三次降息。不過(guò)，鮑威爾的評(píng)論可能改變這一預(yù)期，從而為美國(guó)國(guó)債擺脫近期的窄幅盤(pán)整鋪路。

　　若鮑威爾有任何鷹派表態(tài)，料將引發(fā)新一輪拋售，把10年期國(guó)債收益率推升至4%以上，并抬高這一全球最大經(jīng)濟(jì)體的借貸成本。截至紐約時(shí)間4：35，10年期基準(zhǔn)收益率報(bào)3.98%，幾無(wú)變動(dòng)；對(duì)政策更為敏感的兩年期國(guó)債收益率持穩(wěn)于3.49%。

　　“市場(chǎng)已經(jīng)把未來(lái)14個(gè)月美聯(lián)儲(chǔ)的諸多動(dòng)作計(jì)入價(jià)格，任何小的意外都可能讓收益率回升25至30個(gè)基點(diǎn)，”AllianceBernstein固定收益主管Scott DiMaggio表示?！皬膱D表上看，10年期收益率指向4.25%?！?/p>

　　“交易國(guó)債時(shí)理應(yīng)保持謹(jǐn)慎，”景順資產(chǎn)管理全球市場(chǎng)策略師David Chao表示?！皠趧?dòng)力市場(chǎng)已經(jīng)疲軟，貨幣政策有理由略微放松，但我不認(rèn)為我們處在保證會(huì)降息的道路上?！?/p>