近日，安永發(fā)布的2025年《中國(guó)內(nèi)地和香港IPO市場(chǎng)回顧及展望》報(bào)告（以下簡(jiǎn)稱“《報(bào)告》”）顯示，中國(guó)內(nèi)地和香港IPO活動(dòng)在全球呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，A股和香港市場(chǎng)全年IPO數(shù)量和籌資額占全球總量的16%和33%。其中，A股市場(chǎng)整體穩(wěn)中有進(jìn)，募資企業(yè)含“科”量提升；港交所以全年360億美元融資額躍居全球交易所榜首。

在全球市場(chǎng)中，IPO數(shù)量與2024年基本持平，但籌資額相比去年增長(zhǎng)。中國(guó)企業(yè)在全球十大IPO中占據(jù)五席，數(shù)量較2024年有所增長(zhǎng)，所屬行業(yè)分布于汽車、礦業(yè)、能源及先進(jìn)制造。

《報(bào)告》顯示，2025年A股IPO市場(chǎng)在穩(wěn)監(jiān)管與優(yōu)結(jié)構(gòu)背景下實(shí)現(xiàn)溫和增長(zhǎng)，籌資規(guī)模較去年明顯提升。IPO平均籌資額同比增幅超過(guò)50%，升至10億元，得益于超大型IPO帶動(dòng)，百億元IPO籌資額占比大幅攀升。

此外，在“827”新規(guī)、新“國(guó)九條”等政策帶動(dòng)下，近兩年新股發(fā)行市盈率持續(xù)下滑，逐漸回歸理性，今年達(dá)到近五年低點(diǎn)。同時(shí)上市首日未出現(xiàn)破發(fā)，平均回報(bào)率達(dá)253%，至近五年第一位，與2024年持平。

從行業(yè)結(jié)構(gòu)看，工業(yè)、科技與材料行業(yè)列IPO數(shù)量前三位；能源行業(yè)在今年躍升至融資規(guī)模前三。

科技創(chuàng)新成為今年申報(bào)企業(yè)的顯著核心特征。安永北京主管合伙人楊淑娟表示：“縱觀過(guò)去五年，A股IPO市場(chǎng)完成了從‘規(guī)模擴(kuò)張’向‘質(zhì)量?jī)?yōu)先’的轉(zhuǎn)型。在經(jīng)歷2021年高位運(yùn)行后，市場(chǎng)通過(guò)階段性調(diào)整實(shí)現(xiàn)了結(jié)構(gòu)優(yōu)化，這標(biāo)志著進(jìn)入了一個(gè)更加成熟的發(fā)展階段。今年，A股IPO的新股發(fā)行數(shù)量與融資規(guī)模均同比增長(zhǎng)，其核心已從過(guò)去的數(shù)量驅(qū)動(dòng)，全面轉(zhuǎn)向以科技創(chuàng)新為核心導(dǎo)向、以制度包容性為支撐的發(fā)展。”

安永大中華區(qū)上市服務(wù)主管合伙人何兆烽表示：“當(dāng)前，內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)進(jìn)入互補(bǔ)發(fā)展階段，兩地市場(chǎng)協(xié)同發(fā)力、共同服務(wù)國(guó)家發(fā)展全局。上半年國(guó)際資本持續(xù)涌入香港市場(chǎng)，南下資金加速流入，推動(dòng)港股投資者結(jié)構(gòu)從‘外資主導(dǎo)’轉(zhuǎn)向‘內(nèi)外資雙輪驅(qū)動(dòng)’。雖然面臨階段性震蕩，但港股整體呈現(xiàn)上行趨勢(shì)，并在龍頭企業(yè)、市場(chǎng)政策、外部環(huán)境多重作用下實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)與結(jié)構(gòu)升級(jí)。”