投資是拉動經濟增長的“三駕馬車”之一，也是擴大內需的重要抓手。12月10日至11日在北京舉行的中央經濟工作會議部署明年經濟工作重點任務時提出“堅持內需主導，建設強大國內市場”，并明確“推動投資止跌回穩”。

“將‘推動投資止跌回穩’作為政策目標，體現了中央對當前投資形勢的準確研判。”粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恒說。

國家統計局發布的最新數據顯示，今年1月份至10月份，全國固定資產投資（不含農戶）408914億元，同比下降1.7%。

“扣除價格因素，固定資產投資保持小幅增長，投資的實物工作量仍是增加的。投資增速放緩是多方面因素共同作用的結果。”國家統計局新聞發言人、總經濟師、國民經濟綜合統計司司長付凌暉在國務院新聞辦公室舉行的新聞發布會上表示，從投資主體看，外部環境復雜嚴峻，國內市場競爭激烈，投資收益下降，市場經營主體投資方面決策趨于謹慎，表現在企業盈利能力偏弱、民間投資放緩，影響投資增長。

從結構因素看，房地產投資在整個投資當中占比較高，房地產行業調整對投資增速下拉作用比較明顯。1月份至10月份，房地產開發投資同比下降了14.7%，扣除房地產開發投資后的項目投資增長1.7%，房地產開發投資下降下拉全部投資3個百分點。此外，部分行業投資增長動能不足在客觀上影響投資增長。

付凌暉同時表示，盡管投資增速放緩，但投資結構優化。表現在制造業投資持續增長。其中，傳統制造業改造升級積極推進，新興制造業發展壯大，支撐制造業投資增長。1月份至10月份，制造業投資同比增長2.7%，增速快于全部投資，占全部投資比重達到25.6%，比去年同期提高1.1個百分點。

從具體操作上看，會議明確，“適當增加中央預算內投資規模，優化實施‘兩重’項目，優化地方政府專項債券用途管理，繼續發揮新型政策性金融工具作用，有效激發民間投資活力”。

“2026年，國家將聚焦四方面工作推動投資止跌回穩，提振投資的有效性。”廣開首席產業研究院資深研究員劉濤對記者表示，一是優化投資結構，更好發揮政府投資帶動放大作用，進一步明確中央和地方投資方向和重點，堅持自上而下、軟硬結合、高質量推進“兩重”建設，高質量推進城市更新等；二是提高投資效益，完善交通、能源等領域價格形成機制，持續加強投資項目服務和要素保障，提高投資回報等；三是深化投融資體制改革，用好新型政策性金融工具，發揮好基礎設施領域不動產投資信托基金、政府和社會資本合作等渠道作用，激發投資活力，深化投資審批制度改革；四是實施一批重大標志性工程項目。

“會議提出適當增加中央預算內投資規模，優化地方政府專項債券用途管理。疊加財政資金精準加持，2026年投資的穩定性或進一步增強。”申萬宏源證券首席經濟學家趙偉說。

“我國投資潛力和空間依然巨大。”付凌暉在前述發布會上表示，對于投資增速的變化需要客觀全面的認識，不能僅看當前，更要用發展的眼光來看待。我國仍是世界上最大的發展中國家，未來要達到中等發達國家水平，投資空間依然巨大。從產業發展看，筑牢實體經濟根基，推動科技創新和產業創新的融合發展，加快培育壯大新質生產力，促進傳統產業改造提升，需要不斷增加投資。從區域發展看，解決發展不平衡、不充分問題，促進城鄉區域協調發展，推進城市更新改造和鄉村全面振興，也需要持續加大投入。從民生保障看，教育、醫療、住房、基本公共服務等民生“補短板”投資仍需發力。（本報記者 韓 昱）