近期港股受南向資金因公募基準(zhǔn)新規(guī)回流、IPO解禁高峰到來、日本央行加息預(yù)期走強(qiáng)擾動海外流動性擾動等因素的影響明顯走弱。但伴隨著Al板塊垂直場景應(yīng)用與商業(yè)化落地，科技產(chǎn)業(yè)敘事逐漸從情緒驅(qū)動估值修復(fù)轉(zhuǎn)向價值創(chuàng)造階段，未來盈利空間或得到進(jìn)一步打開。因此在市場調(diào)整之際，資金卻呈現(xiàn)逆勢布局港股科技板塊的態(tài)勢。

　　（信息來源：招商證券-港股承壓 隨IPO壓力緩解及盈利修復(fù)等有望迎跨年行情-25/12/15）

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年11月以來所有跟蹤恒生科技指數(shù)的ETF合計獲270億元資金加倉。其中，恒生科技ETF（513130）作為人氣產(chǎn)品同期共有25個交易日實現(xiàn)資金凈流入，累計吸金47億元，份額共增長62億份。截至最新（25/12/15），該基金規(guī)模已升至424億元，年內(nèi)增幅達(dá)112%，成為助力投資者把握港股科技龍頭機(jī)會的重要工具之一。

　　（數(shù)據(jù)來源：交易所、Wind，數(shù)據(jù)均截至25/12/15；11月以來時間區(qū)間為25/11/1-25/12/15，基金規(guī)模于24/12/31為200億元）

　　資金積極流入的背后，或反映出市場對板塊中長期基本面的認(rèn)可。當(dāng)前國內(nèi)大模型競爭深化，頭部互聯(lián)網(wǎng)公司于2025年11月啟動千問App公測，并在多場景加速融合。端側(cè)AI成為突破重點，AI眼鏡等智能硬件獲互聯(lián)網(wǎng)及車企巨頭布局。2025年三季度財報顯示，互聯(lián)網(wǎng)龍頭營收普遍回暖，其中“AI+云”業(yè)務(wù)成為普遍強(qiáng)調(diào)的增長亮點，印證AI戰(zhàn)略或已進(jìn)入貢獻(xiàn)收入階段。

　　（資料來源：上市公司財報，截至2025/12/15）

　　政策層面同樣迎來明確支撐。中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確將“堅持創(chuàng)新驅(qū)動，加緊培育壯大新動能”列為明年經(jīng)濟(jì)工作的重點任務(wù)之一，會議聚焦建設(shè)粵港澳大灣區(qū)等國際科創(chuàng)中心、深化“人工智能+”與產(chǎn)業(yè)鏈升級，并配套金融支持與產(chǎn)權(quán)保護(hù)措施。這一系列部署為科技板塊提供了清晰路徑與堅實政策支撐。

　　（信息來源：新華社-25/12/11）

　　近期的回調(diào)使得前期的風(fēng)險因素得到一定的釋放，港股科技板塊估值或彰顯吸引力。恒生科技指數(shù)的最新市盈率為23.13倍，處于近5年34.20%的中低分位數(shù)水平。橫向?qū)Ρ葋砜矗闵萍贾笖?shù)估值較部分A股、美股的主要科技類指數(shù)或具備配置價值，估值水平（PE）低于納斯達(dá)克指數(shù)的41.09倍、科創(chuàng)50指數(shù)的156.57倍。

　　（數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)均截至25/12/15）

　　展望后市，隨著美聯(lián)儲降息落地、海外流動性環(huán)境趨于改善，疊加國內(nèi)科技龍頭2025年三季度以來業(yè)績穩(wěn)健，AI研發(fā)、云業(yè)務(wù)等商業(yè)化持續(xù)推進(jìn)，在估值仍處中低位區(qū)間、重要會議再明確支持科技創(chuàng)新發(fā)展、產(chǎn)業(yè)邏輯清晰的背景下，經(jīng)過本輪調(diào)整的港股科技板塊或提升中長期投資價值。

　　（數(shù)據(jù)和信息來源：上市公司定期報告，截至25/12/15）

　　作為助力便捷布局的工具，恒生科技ETF（513130）緊密跟蹤恒生科技指數(shù)，該指數(shù)涵蓋30家港股領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)平臺及制造業(yè)科技企業(yè)，涉及互聯(lián)網(wǎng)、傳媒、軟件、汽車、芯片等多個板塊，覆蓋Al產(chǎn)業(yè)鏈多個環(huán)節(jié)，全面性和代表性較突出。

　　（數(shù)據(jù)來源：Wind、恒生指數(shù)公司，截至25/12/15）

　　恒生科技ETF（513130）具備規(guī)模較大、流動性較好、支持場內(nèi)T+0交易等優(yōu)勢，且管理費(fèi)僅0.2%/年，有望成為助力投資者布局港股科技核心資產(chǎn)的重要工具，場外投資者可關(guān)注其場外聯(lián)接基金（A類015310、C類015311）。

　　（場內(nèi)T+0為交易所交易機(jī)制；數(shù)據(jù)來源：產(chǎn)品法律文件，截至25/12/15）

　　風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定，提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。基金投資需注意投資風(fēng)險，請仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書及產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金的具體情況。本基金投資于境外證券市場，除了需要承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類似的市場波動風(fēng)險等一般投資風(fēng)險之外，基金還將面臨匯率風(fēng)險、境外證券市場風(fēng)險等特殊投資風(fēng)險。恒生科技指數(shù)由恒生指數(shù)公司編制并發(fā)布，其所有權(quán)歸屬恒生指數(shù)公司。恒生指數(shù)公司將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準(zhǔn)確性，但不對此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯誤對任何人負(fù)責(zé)。