千呼萬喚始出來。在信貸資產(chǎn)證券化備案制落地兩個月后，這一制度終于迎來了實質(zhì)性啟動。根據(jù)銀監(jiān)會下發(fā)的批復(fù)，27家銀行獲批開辦信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，至此信貸資產(chǎn)證券化將迎來常態(tài)化的發(fā)展階段。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，今年全年信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行總規(guī)模會在4000億-5000億元左右。但是也有不少銀行業(yè)人士擔(dān)心，在銀行信貸額度不緊張的狀況下，信貸資產(chǎn)證券化熱情又有多高？

　　27家銀行獲資格未現(xiàn)國有大行

　　信貸資產(chǎn)證券化備案制落地之后，首批名單也隨之現(xiàn)身。然而，中、農(nóng)、工、建、交五大行和政策性銀行沒有出現(xiàn)在首批名單中。

　　根據(jù)公告，中信銀行、光大銀行、華夏銀行、民生銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、平安銀行、浦發(fā)銀行、恒豐銀行、渤海銀行、北京銀行、晉商銀行、錦州銀行、寧波銀行等27家銀行獲得開辦信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)資格。其中，光大銀行、恒豐銀行、晉商銀行和錦州銀行尚未公開發(fā)行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。同時，昨日匯豐銀行(中國)有限公司宣布，已攜手交銀國際信托在中國銀行間市場成功發(fā)行首期銀行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，成為首家推出此類產(chǎn)品的外資銀行。

　　首批名單的確認(rèn)，意味著信貸資產(chǎn)證券化備案制的啟動。按照銀監(jiān)會此前發(fā)布的《關(guān)于信貸資產(chǎn)證券化備案登記工作流程的通知》規(guī)定，銀行業(yè)金融機構(gòu)發(fā)行證券化產(chǎn)品前需進行備案登記，已備案產(chǎn)品需在3個月內(nèi)完成發(fā)行，3個月內(nèi)未完成發(fā)行的須重新備案。而此前實行審批制時，監(jiān)管部門需要逐筆對信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品進行審核，審核內(nèi)容不僅包括發(fā)行主體的資質(zhì)，更重要的是對入池資產(chǎn)和發(fā)行規(guī)模等具體內(nèi)容進行審批，一單證券化產(chǎn)品一般耗時大半年，最快也要花兩三個月。

　　值得注意的是，此次批復(fù)的名單既沒有政策性銀行也沒有國有大行。對此，知情人士稱，這27家銀行全為股份制銀行和城商行，是主管上述兩類銀行的銀監(jiān)會銀行二部主導(dǎo)批復(fù)的。至于剩下包括政策性銀行、大型商業(yè)銀行、外資行等機構(gòu)的相關(guān)業(yè)務(wù)資格，將陸續(xù)會由對應(yīng)的主管部門批復(fù)發(fā)布。

　　信貸資產(chǎn)證券化十年一劍

　　通俗點說，信貸資產(chǎn)證券化就是銀行將自己的貸款打個包賣給投資者，如此一來，銀行可以先行回籠資金，然后再釋放資金，投資者則可以分享到銀行貸款的收益。至于“包袱”里的東西，則有多種，例如住房按揭貸款、基建貸款等。

　　據(jù)海通證券測算，不考慮新增信貸等因素，我國可操作、有現(xiàn)實動機的信貸資產(chǎn)證券化規(guī)模約有2萬億元。盤活如此大的存量信貸資源，不但可以調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，降低存量信貸的融資成本，還可以豐富市場投資品種。同時，隨著我國信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機構(gòu)多元化，貸款類別向小微企業(yè)、三農(nóng)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面傾斜，資金配置更加有效，真正流向?qū)嶓w經(jīng)濟的資源將增多。

　　從2005年試點啟動至今，資產(chǎn)證券化已經(jīng)發(fā)展近十年。但2008年美國次貸危機爆發(fā)，監(jiān)管機構(gòu)由于擔(dān)憂過度創(chuàng)新，暫停了國內(nèi)資產(chǎn)證券化

　　試點。直至2012年5月才重啟。由于參與機構(gòu)種類較少、審批制等原因，信貸資產(chǎn)證券化一直發(fā)展緩慢，到了2014年現(xiàn)象才有所改觀。

　　據(jù)統(tǒng)計，2013年信貸資產(chǎn)證券化發(fā)行6單產(chǎn)品，金額約193億元， 2014年激增至65單，發(fā)行金額2770億元。在備案制推出后的一個多月中，

　　發(fā)行的產(chǎn)品就達到了15單689億元。

　　中誠信國際發(fā)布的研報預(yù)測，2015年全年發(fā)行總規(guī)模會在4000億-5000億元左右，其中，城商行和農(nóng)商行會在發(fā)行單數(shù)上占據(jù)半壁江山，交

　　易所市場的證券化產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模將呈爆發(fā)式增長。

　　銀行放開手腳盤活存量

　　此次批量化批復(fù)，將更快速地盤活銀行的存量資金。“備案制市場已經(jīng)有充分的準(zhǔn)備和預(yù)期，這一批復(fù)屬于落地文件。2014年試點額度其

　　實沒有用滿，所以額度不是瓶頸。但備案制對發(fā)行效率是很大的提升。同時，決定信貸資產(chǎn)證券化規(guī)模的關(guān)鍵是利率環(huán)境、投資者培育、二級

　　市場培育以及銀行商業(yè)模式的轉(zhuǎn)換。”興業(yè)銀行相關(guān)分析人士直言。

　　“此次的實質(zhì)性落地，首先打破了此前的審批制流程，其次打破了發(fā)行規(guī)模的限制，同時品種的限制其實也打破了。”一位股份制銀行相

　　關(guān)人士向北京商報記者表示。

　　此前所謂的審批制其實是監(jiān)管層給予銀行固定的額度，銀行提交方案由監(jiān)管層審批，審批通過后再開始著手準(zhǔn)備發(fā)行事宜，而備案制后，

　　最快可能只要兩周的時間，而且銀行可以根據(jù)自己的需求對相應(yīng)的資產(chǎn)進行打包。

　　雖然信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)資格發(fā)放，能讓銀行減少行政束縛，更放開手腳盤活存量資金，不過，前述銀行業(yè)人士也道出了自己的擔(dān)心，“

　　如果銀行沒有信貸額度可以通過存量資金盤活更多的信貸，但是目前來看商業(yè)銀行信貸資金并不緊缺，所以各家銀行的發(fā)行熱情如何還有待市

　　場考量。不過，監(jiān)管層的批復(fù)可以讓銀行將更多種類的信貸資產(chǎn)打包”。

　　而未來如果商業(yè)銀行瘋狂發(fā)行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，會否產(chǎn)生相應(yīng)的風(fēng)險？一位分析人士認(rèn)為，目前國內(nèi)的金融市場雖然出現(xiàn)了一定的風(fēng)

　　險，但是出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險的可能性極小，這一擔(dān)心暫時不必要。

　　北京商報記者 孟凡霞 閆瑾