今年早些時候，蘋果公司因遲遲未公布人工智能戰(zhàn)略而屢遭詬病，其股價也因此受挫。但隨著人工智能相關(guān)投資熱潮面臨越來越多的審視，蘋果此前在 AI 領(lǐng)域的遲疑態(tài)度，已從劣勢轉(zhuǎn)為優(yōu)勢，且這一轉(zhuǎn)變正體現(xiàn)在其股價表現(xiàn)上。
2025 年上半年，在七大科技巨頭（“華麗七巨頭”）中，蘋果的表現(xiàn)僅好于一家，截至 6 月底其股價累計暴跌 18%。但此后形勢逆轉(zhuǎn)，蘋果股價大幅飆升 35%，而元宇宙平臺公司（Meta）、微軟等 AI 熱門標的股價紛紛轉(zhuǎn)跌，就連英偉達的表現(xiàn)也落后于蘋果。同期標普 500 指數(shù)上漲 10%，科技股占比極高的納斯達克 100 指數(shù)漲幅為 13%。
“在一眾同行都大舉投入的情況下，蘋果卻能保持冷靜、嚴控支出，這一點非常了不起?！?持有蘋果股票的李約瑟激進成長基金投資組合經(jīng)理約翰?巴爾表示。
受此影響，蘋果當前市值已達 4.1 萬億美元，在標普 500 指數(shù)中的權(quán)重躍居第二，超越微軟并不斷逼近英偉達。這一格局的轉(zhuǎn)變，既反映出市場對大型科技公司數(shù)千億美元 AI 開發(fā)投入的質(zhì)疑，也體現(xiàn)出蘋果已做好布局，有望在 AI 技術(shù)具備大規(guī)模應(yīng)用條件時從中獲益。
“雖然蘋果未來肯定會在手機中融入更多 AI 功能，但它避開了 AI 軍備競賽以及隨之而來的巨額資本支出?！?格倫維尤信托公司首席投資官比爾?斯通稱，該機構(gòu)同樣持有蘋果股票，并將其視為 “某種意義上的反 AI 標的”。
當然，股價的持續(xù)上漲也讓蘋果的估值升至多年來高位。當前蘋果股票的預(yù)期市盈率（未來 12 個月）約為 33 倍，這一水平在過去 15 年里僅出現(xiàn)過數(shù)次，2020 年 9 月曾達到 35 倍的高點，而過去 15 年該公司的平均市盈率還不到 19 倍。目前蘋果是彭博 “華麗七巨頭” 指數(shù)中估值第二高的股票，僅次于特斯拉 —— 后者的預(yù)期市盈率高達 203 倍。
“很難想象蘋果股價還能以當前的幅度持續(xù)創(chuàng)造復(fù)利價值，使其成為頗具吸引力的入場標的?！?研究機構(gòu)莫菲特?內(nèi)桑森聯(lián)合創(chuàng)始人克雷格?莫菲特表示，“顯而易見的問題是，投資者是否為蘋果的防御性特質(zhì)支付了過高溢價？我們認為答案是肯定的?！?/p>
值得注意的是，沃倫?巴菲特旗下的伯克希爾?哈撒韋公司在第三季度將其持有的蘋果股份減持了 15%，同時加倉了當下熱門的 AI 概念股字母表公司（Alphabet）。不過，從市值來看，蘋果仍是伯克希爾股票投資組合中的頭號重倉股。
BTIG 首席市場技術(shù)分析師喬納森?克林斯基上周在給客戶的報告中寫道，從技術(shù)層面分析，鑒于蘋果股價遠超其 200 日移動平均線的幅度，其股價 “似乎已準備好下跌，尤其是在我們展望明年 1 月行情時”。但他同時認為，“蘋果的長期走勢無疑仍保持看漲態(tài)勢”。
在市場對 AI 的質(zhì)疑聲不斷加劇之際，投資者對蘋果熱情高漲的邏輯不難理解。隨著 AI 技術(shù)走向主流并產(chǎn)生盈利，數(shù)百萬用戶大概率會通過蘋果產(chǎn)品來使用相關(guān)功能，這將推動蘋果設(shè)備的需求，并加速其高利潤率服務(wù)業(yè)務(wù)的增長。此外，當華爾街對 AI 開發(fā)的巨額資本支出感到不安時，蘋果無需大量投入就已占據(jù)了有利位置。
“蘋果的估值確實偏高，但其面向消費者的業(yè)務(wù)版圖牢不可破?！?莫菲特表示，“在市場對 AI 是否存在泡沫的擔憂切實存在的當下，蘋果被視為安全的避風港，這是情理之中的事。”
科技領(lǐng)域頭條新聞
- 美國總統(tǒng)唐納德?特朗普批準英偉達公司向中國出口 H200 人工智能芯片，但需繳納 25% 的附加費。此舉有望讓這家全球市值最高的公司重新奪回在這一關(guān)鍵全球市場流失的數(shù)十億美元業(yè)務(wù)。
- 派拉蒙 - 天舞傳媒于周一以每股 30 美元現(xiàn)金的價格，對華納兄弟探索公司發(fā)起敵意收購要約，而就在幾天前，華納兄弟探索公司剛與網(wǎng)飛達成一項合作協(xié)議。該要約對華納兄弟的估值為 1084 億美元（含債務(wù)）。
- 澳大利亞即將出臺開創(chuàng)性的社交媒體禁令，在此之前，紅迪網(wǎng)（Reddit）在其熱門在線論壇上，面向全球所有 18 歲以下用戶推出了新的安全功能。
- 印度最大即時配送平臺負責人表示，隨著競爭對手資金耗盡，該行業(yè)正加速迎來洗牌，但他所在的初創(chuàng)企業(yè)將實現(xiàn)蓬勃發(fā)展，并繼續(xù)擴張業(yè)務(wù)。
- 微軟首席執(zhí)行官薩提亞?納德拉本周將到訪印度，成為又一位奔赴該國的科技行業(yè)大佬。眾多行業(yè)巨頭都希望開拓這一潛在的巨大市場，并將這個全球人口最多的國家作為 AI 技術(shù)的試驗場。
周二財報預(yù)告
暫無重大公司財報發(fā)布