一、當前投資電力行業的核心邏輯是什么？

• 需求驅動，AI催化新機遇：AI技術的快速發展帶動數據中心建設爆發式增長，數據中心耗電量巨大，成為電力需求的核心增長引擎。數據中心成為電力缺口的主要原因。國際能源署和彭博新能源財經均指出，AI驅動數據中心電力需求正以指數級速度增長，這使得電力產業迎來了新的發展機遇。

• 政策紅利，電改持續深化：我國電力產業正面臨市場化交易轉型契機。136號文細則推動電價市場化，新能源參與電力市場交易后，在市場外建立差價結算的機制，納入機制的新能源電價水平、電量規模、執行期限等由省級價格主管部門會同省級能源主管部門、電力運行主管部門等明確。此外，分時電價也正在經歷市場化調整。

　　二、“電力ETF華寶”是誰？標的指數有何來頭？

　　“電力ETF華寶”被動跟蹤中證全指電力公用事業指數（H30199，簡稱：電力指數），指數基日為2004年12月31日，發布于2013年7月15日。12月22日起，電力ETF華寶（認購代碼：159146）跨年首發！

　　編制方案上，中證全指指數樣本按中證行業分類分為11個一級行業、35個二級行業、90余個三級行業，中證全指電力公用事業指數針對三級電力行業，投資方向為“公用事業——電力”。截至2025年11月30日，該指數成份股為55只，單個樣本權重上限不超過10%。

　　數據來源：中證指數公司，截至2025年11月30日。

　　三、中證全指電力公用事業指數有何特色？

• 全電布局，攻守兼備：標的指數火電、綠電（風電、光伏等）、水電和核電權重分別為43%、21%、24%、12%，兼具紅利和成長屬性。

　　數據來源：中證指數公司，分類為中證四級行業，截至2025.11.30。

• 龍頭薈萃，電力十足：標的指數前十大權重股包含長江電力、中國核電、三峽能源、國電電力、永泰能源等電力行業龍頭，合計權重為21%。

　　數據來源：中證指數公司，數據截至2025.11.30，以上指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。

　　四、如何看待中證全指電力公用事業指數當前估值？

　　當前電力指數的估值處于歷史較低水平，截至2025年11月30日，中證全指電力公用事業指數的市盈率（PE-TTM）約為17倍，低于近10年大部分時間的估值水平，具備一定的安全邊際。

　　數據來源：Wind，統計區間2015.12.1-2025.11.30。

　　五、中證全指電力公用事業指數業績如何？

　　在10%權重上限的三個電力指數中，電力指數的年化收益最高，權重分布均勻。2023年以來，中證全指電力公用事業指數年化收益率為4.79%，跑贏同期中證綠色電力、國證綠色電力等同類電力指數。

　　數據來源：Wind，統計區間：2022.12.30-2025.11.30。中證全指電力公用事業指數2020-2024年年度漲跌幅分別為：3.01%、42.52%、-16.39%、-0.98%、11.86%，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。

　　六、“電力ETF華寶”的管理人是誰？實力如何？

　　“電力ETF華寶”的管理人是華寶基金管理有限公司。作為國內最早布局行業ETF的公募基金公司之一，華寶基金擁有深厚的ETF產品研發和運營經驗。2025年三季末，華寶基金權益類ETF總規模超1200億元，全市場排名靠前。

　　公司旗下擁有多只百億級拳頭產品及細分頭部品種，如券商ETF（512000）、銀行ETF（512800）、醫療ETF（512170）、金融科技ETF（159851）、港股互聯網ETF（513770）及創業板人工智能ETF（159363）等。

　　產品規模數據來源于：滬深交易所、華寶基金、Wind；統計截至2025.9.30。

　　風險提示：電力ETF華寶被動跟蹤中證全指電力公用事業指數，該指數基日為2004.12.31，發布日期為2013.7.15，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。本基金由華寶基金發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。根據基金管理人評估，電力ETF華寶、券商ETF、銀行ETF、醫療ETF、金融科技ETF風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，創業板人工智能ETF華寶、港股互聯網ETF風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對本基金進行風險評價，投資者應及時關注銷售機構出具的適當性意見，并以其匹配結果為準，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品并自行承擔風險。中國證監會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。本基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。基金有風險，投資須謹慎！