近期港股市場面臨的內外部擾動正逐步緩解。短期波動主要受外部因素驅動，包括對美股AI前景的擔憂以及日本央行加息等事件，但隨著美股AI龍頭股價逐步企穩、日本央行政策影響被市場消化，港股有望隨全球市場情緒回暖而修復。

　　市場環境的邊際改善，也反映在內外資的配置動向中。從外資視角看，繼續增配中國資產或仍是共識，其中對港股紅利類資產的關注度持續提升。例如，匯豐在配置策略中提及采用“杠鈴策略”，其中一端便是布局高股息的優質價值股。從內部資金看，南向資金已成為港股重要的增量來源，截至2025年12月19日，年內凈流入規模達1.30萬億元，其中金融業累計獲得資金流入3463億元，顯示出對部分優質港股紅利類資產的持續青睞。（信息來源：券商中國《外資將繼續增持中國資產！匯豐匡正：以韌性應對環球新變局》-25/12/21；按恒生一級行業進行劃分，數據來源：Wind，截至25/12/19）

　　一方面，在當前低利率環境延續、中長端利率逐步下行的背景下，港股紅利類資產的高股息特性凸顯。數據顯示，港股通紅利ETF（513530）、港股通紅利低波ETF（520890）跟蹤的港股通高股息（CNY）、恒生港股通高股息低波動指數最新股息率雙雙突破6.65%，分別來到6.66%、6.90%，與同期1.83%的10年期國債收益率存在明顯利差的同時，也超越部分A股和港股主流紅利類指數，股息率吸引力相對突出。（數據來源：Wind；截至25/12/19中證紅利、深證紅利、港股通高息精選指數同期股息率分別為5.09%、4.29%、5.56%。投資國債和投資股票的風險收益特征不同，投資者進行投資時應當全面考慮投資風險）

　　另一方面，除股息回報外，港股紅利類資產在震蕩行情中也展現出“攻守兼備”的特性。截至2025年12月19日，港股通紅利ETF（513530）、港股通紅利低波ETF（520890）跟蹤的港股通高股息（CNY）、恒生港股通高股息低波動指數，二者計入分紅再投資的全收益指數近一年累計漲幅分別達24.53%、31.22%，不僅顯著領先于同期中證紅利全收益（-1.59%）、深證紅利全收益（5.66%）指數等A股部分主流紅利類全收益指數，相較恒生科技全收益指數23.86%的同期漲幅也較為亮眼。（數據來源：Wind，指數過往業績不代表未來表現，不構成基金業績表現的保證或承諾，請投資者關注指數波動風險。港股通高股息（CNY）、恒生港股通高股息低波動指數的全收益指數分別為中證港股通高股息投資全收益指數（CNY）、恒生港股通高股息低波動指數股息累計指數，以上指數表現以其全收益指數為例，全收益指數考慮了現金分紅再投資收益，通過將上一交易日的指數值乘以當日價格變化與現金分紅調整后的比例，來計算當日的指數值）

　　華泰證券近日分析指出，年初重配置和人民幣升值，可能共同構成下一階段資金面改善的重要支撐。在此市場風格頻繁切換的年末窗口，盈利確定性較高的港股紅利類資產，其作為防御型底倉選項的配置價值有望再度獲得重視。（信息來源：華泰證券-《是否會有“Santa rally”？》—25/12/21）

　　在標的指數相對扎實的質地屬性加持下，港股通紅利ETF（513530）自2025年10月28日以來連續吸金16.68億元，推動其基金規模、基金份額攀升至36.29億元、22.26億份，雙雙創成立以來（22/4/8）新高，反映出市場對港股紅利類資產的配置熱情升溫。（數據來源：交易所、Wind，截至25/12/19）

　　據悉，港股通紅利ETF（513530）是A股市場首只（成立于22/4/8）可通過QDII模式投資中證港股通高股息投資指數的ETF，長期持有或可有效降低紅利稅成本，有望提升投資者體驗。港股通紅利低波ETF（520890）則通過港股通渠道投資港股紅利類資產，不受QDII額度限制，二者均支持場內T+0交易。（注：T+0為交易所交易機制）

　　根據合同約定，港股通紅利ETF（513530）及其聯接基金（A類018387/C類018388）、港股通紅利低波ETF（520890）及其聯接基金（A類025937/C類025938）在符合基金收益分配條件時，基金收益每年最多可分配12次，有望通過現金分紅為投資者帶來較靈活的資金支配權，力爭提高投資者的持有體驗。（詳情請見產品法律文件，截至25/12/19）

　　作為國內首批ETF管理人之一，華泰柏瑞基金在紅利類主題指數投資領域擁有超過19年的管理經驗，除了港股通紅利ETF（513530）、港股通紅利低波ETF（520890），還打造了市場首只（成立于18/12/19）紅利低波ETF（512890）、首只（成立于06/11/17）紅利ETF（510880）等在內的5只策略類型豐富的“紅利全家桶”。交易所數據顯示，截至2025年12月19日，華泰柏瑞旗下5只“紅利全家桶”管理規模達501.93億元。

　　備注：華泰柏瑞港股通紅利ETF成立于20220408，2022成立至年底、2023年、2024年、2025年上半年收益依次為3.59%、7.14%、30.16%、12.94%，業績比較基準為：中證港股通高股息投資指數收益率，同期收益分別為-4.15%、-0.33%、26.86%、7.70%。歷任基金經理：何琦（20220408-20251022）、李茜（20220408至今）。華泰柏瑞港股通紅利低波ETF成立于20240904，2025年上半年收益為14.10%，業績比較基準為：恒生港股通高股息低波動指數收益率（使用估值匯率折算），同期收益為11.88%。歷任基金經理：李茜（20240904至今）。以上數據摘自基金定期報告?！凹t利全家桶”指華泰柏瑞旗下紅利ETF、紅利低波ETF、港股通紅利ETF、央企紅利ETF和港股通紅利低波ETF。

　　風險提示：基金有風險，投資需謹慎。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定，提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證?；鹜顿Y需注意投資風險，請仔細閱讀基金合同和基金招募說明書、產品資料概要等法律文件，了解基金的具體情況。港股通紅利ETF、港股通紅利低波ETF可投資于境外證券市場，除需承擔與境內證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險，還將面臨匯率風險、境外證券市場風險等特殊投資風險。恒生港股通高股息低波動指數由恒生指數公司編制并發布，其所有權歸屬恒生指數公司。恒生指數公司將采取一切必要措施以確保指數的準確性，但不對此作任何保證，亦不因指數的任何錯誤對任何人負責。其他指數由中證指數公司編制并發布，其所有權歸屬中證指數公司。中證指數公司將采取一切必要措施以確保指數的準確性，但不對此作任何保證，亦不因指數的任何錯誤對任何人負責。