專(zhuān)題：“業(yè)績(jī)?yōu)橥酢睍r(shí)代來(lái)了，時(shí)隔三年公募績(jī)效迎重大改革！近千名基金經(jīng)理面臨“降薪”
基金行業(yè)薪酬體系即將迎來(lái)重大改革。根據(jù)中基協(xié)新規(guī)指引，若基金經(jīng)理過(guò)去三年產(chǎn)品收益率低于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)10個(gè)百分點(diǎn)以上且基金利潤(rùn)為負(fù)，其績(jī)效薪酬下調(diào)幅度不得低于30%。同時(shí)，新規(guī)要求基金公司對(duì)管理多只產(chǎn)品的基金經(jīng)理，需依據(jù)基金規(guī)模、管理時(shí)長(zhǎng)等對(duì)業(yè)績(jī)表現(xiàn)進(jìn)行加權(quán)考核，且任職不滿(mǎn)一年的基金不納入評(píng)估范圍。
在此背景下，嘉實(shí)基金旗下?lián)碛薪晖顿Y經(jīng)驗(yàn)的基金經(jīng)理歸凱，其管理產(chǎn)品組合近三年的表現(xiàn)引發(fā)關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日，歸凱目前管理6只基金，總規(guī)模達(dá)189.11億元。若聚焦新規(guī)重點(diǎn)關(guān)注的近三年業(yè)績(jī)表現(xiàn)，歸凱管理的6只產(chǎn)品在近三年期間均未跑贏各自的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，整體呈現(xiàn)全線(xiàn)跑輸態(tài)勢(shì)。
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截止至20251208其中，嘉實(shí)新興產(chǎn)業(yè)近三年跑輸基準(zhǔn)34.09%，嘉實(shí)遠(yuǎn)見(jiàn)精選兩年持有期跑輸基準(zhǔn)30.93%，嘉實(shí)瑞和兩年持有期跑輸基準(zhǔn)28.70%，嘉實(shí)核心成長(zhǎng)A跑輸基準(zhǔn)27.87%，嘉實(shí)泰和跑輸基準(zhǔn)25.64%，表現(xiàn)相對(duì)最好的嘉實(shí)增長(zhǎng)也跑輸基準(zhǔn)18.71%。各產(chǎn)品跑輸幅度集中在18%-35%的區(qū)間內(nèi)。
從規(guī)模結(jié)構(gòu)來(lái)看，業(yè)績(jī)壓力尤為顯著。跑輸幅度超過(guò)30%的產(chǎn)品中，嘉實(shí)新興產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)51.19億元，嘉實(shí)遠(yuǎn)見(jiàn)精選兩年持有期規(guī)模29.21億元，這兩只基金的合計(jì)規(guī)模占其管理總規(guī)模的42.5%。
同時(shí)，新規(guī)建立的“階梯化薪酬調(diào)整”機(jī)制也帶來(lái)了明確的壓力。歸凱管理的6只產(chǎn)品，近三年跑輸基準(zhǔn)的幅度均超過(guò)18個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)超10個(gè)百分點(diǎn)的門(mén)檻。若這些產(chǎn)品的基金利潤(rùn)率為負(fù)值，則將觸發(fā)相應(yīng)的降薪條款。
展望未來(lái)，新規(guī)的實(shí)施將推動(dòng)基金行業(yè)建立更加精細(xì)化、透明化的考核體系。對(duì)于像歸凱這樣管理近190億元規(guī)模、多只產(chǎn)品的資深基金經(jīng)理而言，可能需要重新評(píng)估自身投資策略的適應(yīng)性，審視產(chǎn)品管理的邊界與重點(diǎn)。對(duì)于基金公司來(lái)說(shuō)，則需要更科學(xué)地平衡產(chǎn)品布局與投研資源配置，避免對(duì)單一基金經(jīng)理的過(guò)度依賴(lài)，同時(shí)為基金經(jīng)理提供更有效的風(fēng)控支持和策略?xún)?yōu)化空間。