就在 OpenAI 洽談規模高達 1000 億美元的史無前例融資輪之際，其在業務運營層面的多項關鍵優化成果足以引以為傲。盡管算力總成本占營收的比重依舊居高不下，但在為支撐 ChatGPT 訂閱業務、向企業客戶出售模型使用權而投入的每一分服務器運營成本中，公司正實現更高的營收回報。

　　據一位了解該公司財務狀況的人士透露，OpenAI 面向付費用戶的算力利潤率 —— 即扣除為付費用戶運行人工智能模型的成本后剩余的營收占比 —— 已從去年年末的約 52%、2024 年 1 月的約 35%，躍升至今年 10 月的約 70%。

　　據《The Information》對其財務數據的分析，與之形成對比的是，競爭對手Anthropic去年的算力利潤率約為負 90%。該分析顯示，Anthropic有望在今年年底將這一利潤率提升至約 53%，而其最樂觀的預測顯示，明年該指標或將達到 68%。

　　不過，從整體來看，Anthropic的預測數據表明，若將面向非付費用戶的人工智能模型運行成本以及模型訓練成本納入考量，該公司的綜合服務器運營效率將超越 OpenAI。OpenAI 擁有數億免費聊天機器人用戶，未來需通過廣告投放或購物返傭的方式實現這部分用戶的商業化變現，以彌補這一效率差距。而Anthropic旗下聊天機器人的免費用戶規模則要小得多。

　　Anthropic于今年夏季預計，2025 年至 2028 年期間，公司在算力領域的總投入或將高達 600 億美元，其中涵蓋新人工智能模型的研發成本。該預測尚未計入近期與谷歌、微軟達成的服務器租賃相關協議。同期，OpenAI 預計將在服務器方面投入 2200 億美元。

　　OpenAI 在服務器上的巨額投入，反映出公司領導層的核心判斷：服務器供應短缺是制約公司發展，以及通往通用人工智能道路上的最大挑戰。通用人工智能，即具備自動化完成大部分高經濟價值任務能力的人工智能。

　　“如果沒有充足的算力支撐，我們根本無法推進相關研發。當前我們正面臨嚴重的算力瓶頸。” 該公司首席執行官山姆?奧特曼在周四發布的一期播客采訪中表示，“如果算力規模翻倍，我認為公司當前的營收也能隨之翻倍。” 奧特曼并未就此展開進一步闡述。

　　對于有意投資 OpenAI 的潛在投資者而言，他們或許會迫切關注該公司付費用戶相關利潤率的任何改善跡象，因為付費套餐利潤率的提升，有望為免費用戶的運營成本提供補貼。即便如此，70% 的算力利潤率仍遠低于上市軟件公司的同類利潤率水平 —— 這些企業能夠以極低的成本，為新增用戶（包括免費用戶）提供服務。

　　OpenAI 還面臨另一個挑戰，其最大的聊天機器人競爭對手正是谷歌。谷歌采用自研的張量處理單元這一定制化服務器芯片，有效降低了運營成本；而 OpenAI 使用的則是價格高昂的英偉達服務器芯片。據《The Information》報道，OpenAI 領導層據此認為，谷歌的人工智能運營效率要遠高于自身。這意味著，谷歌在推動免費用戶商業化變現方面承受的壓力會小得多。

　　今年年初，OpenAI 將降低人工智能產品的服務器運行成本（即模型推理成本）列為工作重點。據一位知情人士透露，今年 2 月，在DeepSeek推出一款新模型后，OpenAI 內部啟動了 “紅色警報” 應急機制。DeepSeek方面宣稱，其新模型的訓練成本遠低于 OpenAI 等企業開發的專有模型。

　　另一位知情人士表示，OpenAI 算力利潤率的提升得益于兩大因素：一是全年算力租賃成本的持續下降，二是公司對人工智能模型進行了優化調整，使其運行效率更高。此外，OpenAI 還推出了定價更高的訂閱服務套餐，從部分客戶群體中獲得了更多營收。