黃金和白銀升至歷史新高，受不斷升級(jí)的地緣政治緊張局勢(shì)以及美國(guó)進(jìn)一步降息前景推動(dòng)。

　　現(xiàn)貨白銀價(jià)格一度上漲1.8%，首次突破每盎司70美元大關(guān)。黃金價(jià)格逼近每盎司4500美元，在創(chuàng)逾一個(gè)月來最大單日漲幅后延續(xù)漲勢(shì)。交易員押注美聯(lián)儲(chǔ)明年將再次降息，低利率環(huán)境將對(duì)貴金屬有利。

　　過去一周，隨著地緣政治緊張局勢(shì)加劇，尤其是委內(nèi)瑞拉局勢(shì)，黃金的避險(xiǎn)吸引力進(jìn)一步增強(qiáng)。美國(guó)攔截油輪，加大對(duì)委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)尼古拉斯·馬杜羅政府的施壓。

　　“地緣政治摩擦再次成為關(guān)注焦點(diǎn)，”Pepperstone Group策略師Ahmad Assiri表示。“雖然這些事態(tài)發(fā)展并未引發(fā)徹底的避險(xiǎn)情緒，但無疑增加了對(duì)黃金作為必備避險(xiǎn)資產(chǎn)的潛在需求。”

　　今年以來，黃金價(jià)格已上漲70%，有望創(chuàng)下自1979年以來最佳年度表現(xiàn)，主要得益于各國(guó)央行加大購買以及資金大量流入黃金ETF。世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，除5月份外，今年每個(gè)月黃金ETF的總持倉量均增長(zhǎng)。

　　美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普重塑全球貿(mào)易的激進(jìn)舉措，以及他對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的威脅，都為今年早些時(shí)候的黃金牛市增添動(dòng)力。投資者也發(fā)揮了重要作用，部分原因是所謂的“貶值交易”——即由于擔(dān)心不斷膨脹的債務(wù)水平會(huì)導(dǎo)致主權(quán)債券及其計(jì)價(jià)貨幣的價(jià)值隨時(shí)間推移而貶值，投資者紛紛拋售這些資產(chǎn)。

　　大量ETF買盤是近期價(jià)格飆升的主要驅(qū)動(dòng)力。今年以來，全球最大的貴金屬ETF道富SPDR黃金信托持倉量已增長(zhǎng)逾五分之一。

　　“過去幾個(gè)月，黃金ETF的資金流入主要來自散戶投資者，而非機(jī)構(gòu)投資者，”Muthoot Fincorp Ltd．首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Apoorva Javadekar表示，由于“散戶資金粘性較低”，價(jià)格波動(dòng)將持續(xù)高企。

　　由于漲勢(shì)被認(rèn)為過于擁擠和過熱，金價(jià)在10月從前高點(diǎn)回落，但之后迅速反彈，目前來看金價(jià)漲勢(shì)勢(shì)將延續(xù)進(jìn)入明年。高盛集團(tuán)等多家銀行預(yù)測(cè)，金價(jià)將在2026年繼續(xù)上漲，并給出了每盎司4，900美元的基本預(yù)期情境，同時(shí)指出還有上漲風(fēng)險(xiǎn)。

　　今年銀價(jià)上漲約140%，這一漲幅甚至比黃金更為壯觀，近期漲幅大多受投機(jī)資金流入以及主要交易中心供應(yīng)錯(cuò)配影響。

　　黃金相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）顯示，金價(jià)已進(jìn)入超買區(qū)域，截至周二讀數(shù)高于80。白銀RSI目前接近80，已在高位維持約兩周。RSI讀數(shù)高于70通常表明市場(chǎng)處于超買狀態(tài)。

　　這并未嚇退投資者。“黃金和白銀非但沒有遭到拋售，反而持續(xù)吸引買盤，”Pepperstone的Assiri表示。“這種現(xiàn)象表明，4500美元和70美元的價(jià)格不再被視為硬性阻力位，而是被視為當(dāng)前趨勢(shì)中的參考點(diǎn)，因此這兩種金屬目前以及假期期間都將得到穩(wěn)固支撐。”

　　截至倫敦時(shí)間下午1：19，現(xiàn)貨黃金上漲1%，至每盎司4，497.03美元。白銀上漲2%，至每盎司70.26美元。