證券時報記者 賀覺淵

　　中國人民銀行12月18日發布公告稱，當天以固定利率、數量招標方式開展了883億元7天期逆回購操作。同時，以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展了1000億元14天期逆回購操作。對于央行此次時隔近3個月重啟14天期逆回購操作，市場機構認為主要目的是滿足跨年資金需求，維護年末資金面平穩有序。

　　逆回購是央行向一級交易商購買有價證券，并約定在未來特定日期將有價證券賣給一級交易商的交易行為。今年9月，央行將公開市場14天期逆回購操作由單一價位中標調整為多重價位中標，至此14天期逆回購不再有統一的中標利率，更聚焦于短期流動性投放工具定位。

　　臨近年末，銀行體系短期流動性常遭到多方因素擾動，包括財政集中支出、企業結算需求增大以及居民提現等。國家金融與發展實驗室特聘高級研究員龐溟對證券時報記者表示，開展14天期逆回購操作旨在直接覆蓋元旦假期的資金需求，提前熨平可能出現的短期利率波動。面對年末復雜的流動性環境，央行選擇以期限結構調整為抓手而非在總量上大幅寬松，既滿足了銀行體系的臨時性缺口，也避免了“大水漫灌”可能引發的資金空轉和杠桿攀升。

　　根據央行黨委會議要求，明年將靈活高效運用降準降息等多種貨幣政策工具，把握好政策實施的力度、節奏和時機，保持流動性充裕。東方金誠首席宏觀分析師王青向記者指出，央行將通過各類流動性工具搭配組合，提升短、中、長期流動性管理的科學性和精準性。這不僅有助于保持市場流動性充裕，引導金融機構加大貨幣信貸投放力度，也將釋放數量型政策工具持續加力信號，顯示貨幣政策延續支持性立場。