證券時報記者 韓忠楠

　　投資是拉動經濟增長的“三駕馬車”之一，既是擴大內需的關鍵抓手，也是穩增長、惠民生、利長遠的重要支撐。

　　日前召開的中央經濟工作會議明確提出“推動投資止跌回穩”，既是對當前經濟形勢的深刻把握，直面老問題、新挑戰，也傳遞出穩增長、促轉型的堅定決心。

　　2025年以來投資下行壓力加大，特別是從6月開始，全國固定資產投資增速快速回落，1~11月份同比下降2.6%。這既受地方政府化債壓力、投資循環不暢、房地產深度調整等當期因素影響，也折射出經濟發展過程中新舊動能轉換的階段性特征。

　　但需看到，在地產、基建等傳統引擎動力減弱的同時，清潔能源、航空航天等高技術領域投資在快速增長，制造業投資彰顯韌性，投資結構正發生積極變化。這也在提醒我們，分析投資形勢，不能只看增速，更要洞察其結構與趨勢。

　　新舊動能轉換絕非一蹴而就，投資止跌回穩也需經歷必要調整，但只要方向對、路徑準，投資的潛力與空間依然廣闊。

　　推動投資止跌回穩，首要在于明確“投什么”。讓投資精準有效、讓好鋼用在刀刃上，既滿足人民美好生活需要，又夯實國家長期競爭力的根基。

　　投向國家長遠發展的根基處。國家對“兩重”項目的持續優化，恰是這一政策思路的集中體現。聚焦國家安全、產業鏈韌性、科技攻關、城市更新、基礎設施、能源水利交通等關鍵領域，通過頂層設計推動重大基礎設施建設，既能直接拉動當期需求，更能為長遠發展筑牢安全屏障。

　　滬渝蓉沿江高速鐵路的建設便是生動例證。這條鐵路將成都到上海的旅途時間縮減一半，不僅串聯了長江經濟帶，利好區域經濟協調發展，更讓人們的出行便捷高效，帶來的隱形投資回報和對消費的反哺不可小覷。

　　投向產業升級的最前沿。無論是支持傳統產業改造提升，還是大力發展人工智能、新能源、生物制造等前沿領域，錨定產業前沿這個“牛鼻子”，總能不斷催生增長點，孕育新動能，鍛造新引擎。

　　投向民生短板的薄弱處。教育、醫療、養老、托育等公共服務，以及防災減災、城市管網等基礎設施，與人民群眾的日常生活息息相關。加大這些領域的投資，既是補短板、惠民生的務實舉措，也是擴大內需的重要途徑。

　　投向綠色轉型的關鍵處。節能降碳、生態環保、清潔能源等領域投資空間廣闊。加大綠色投資，不僅是實現“雙碳”目標的必然選擇，也將塑造中國經濟發展的競爭優勢。

　　明晰了“投什么”，“誰來投”便是推動投資止跌回穩的關鍵所在。政府投資作為“領航員”，具有“四兩撥千斤”的引導作用。通過適度增加中央預算內投資、優化地方政府專項債券使用效率、發揮新型政策性金融工具效能等方式，政府投資在保持合理力度前提下，可以重點投向市場不能有效配置資源的公共領域和關鍵環節，同時加強全生命周期管理，明確中央與地方投資的方向和側重點，確保資金用在實處、發揮實效，為社會投資樹立信心、搭建平臺。

　　民間投資作為社會投資的“主力軍”，更是穩投資不可或缺的核心力量。目前，民間投資占全社會固定資產投資比重超過一半，其活力的釋放直接關系到投資增長的韌性。

　　此前，民間投資增速放緩，既有外部環境復雜多變導致企業“不敢投”的顧慮，也有部分領域隱性壁壘造成企業“不能投”的阻礙，更有回報預期不穩引發企業“不愿投”的擔憂。

　　基于此，激活民間投資活力，既要拿出實實在在的舉措，擴大市場準入、打通政策堵點、強化權益保障，更要搭建共贏發展的平臺，讓民營企業充分參與重大項目建設，通過穩定的政策預期、可觀的投資回報、公正的市場環境，打消企業的投資顧慮，增強其投資信心，讓民間資本敢投、能投、愿投。

　　當前，我國經濟長期向好的基本面沒有改變，產業升級的潛力、區域協調的空間、綠色轉型的機遇、民生改善的需求，共同構成了投資增長的巨大潛力池。

　　準確把握“投什么”與“誰來投”這兩個核心關鍵，凝聚政策合力、精準施策發力，既發揮政府投資的引導作用，又激發民間投資的內生動力；既聚焦短期止跌回穩的目標，又著眼長期高質量發展的要求，投資止跌回穩不僅可期，更能為經濟發展注入促轉型的動力源。