受多重經濟壓力與地緣政治緊張局勢疊加的利空環境影響，黃金與白銀價格在 12 月雙雙創下歷史新高。現貨黃金周一攀升至每盎司 4480.60 美元的歷史峰值，較去年同期漲幅超 71%。而白銀期貨的漲勢更為強勁，年內漲幅已大幅領先黃金。

　　周二，現貨白銀價格上漲逾 1%，觸及每盎司 69.38 美元的歷史最高點；這一價格較 2025 年年初累計上漲 138%，創下這一貴金屬的歷史最高價。

　　業內專家表示，白銀的領漲行情，與金銀兩種貴金屬之間的特殊關聯密不可分。

　　奧雷爾資本管理公司及奧雷爾黃金基金副總裁兼投資組合經理史蒂文?奧雷爾表示：‘從歷史規律來看，在貴金屬牛市中，白銀的漲勢往往會滯后于黃金，隨后迎來一波大幅拉升，這正是我們本周一所看到的行情。過去五年里，白銀的表現始終不及黃金，直至本月才迎來一波暴漲。白銀作為貴金屬，其價格走勢與黃金掛鉤，這無疑是核心驅動因素 —— 畢竟黃金今年的漲幅本身就已是歷史級別的表現。’

　　白銀價格漲幅緣何快于黃金？

　　盡管金銀價格均在飆升，但白銀的漲速正大幅趕超黃金。從金銀比價（購買 1 盎司黃金所需的白銀盎司數）來看，兩者的價差已大幅收窄：今年 4 月，金銀比價還維持在 104∶1 的高位，而目前這一比值已回落至 64∶1。

　　專家認為，白銀跑贏黃金的背后，存在幾大核心推動因素。

　　奧雷爾分析道：‘從投資層面來看，通脹預期升溫之際，越來越多的投資者會在配置黃金的同時買入白銀。白銀也被稱作 **“窮人的黃金”—— 盡管金銀在價格與稀缺性上差距懸殊，但白銀的單價更低，投資者能用更少的資金布局貴金屬資產，還能持有更多的實物白銀。此外，全球央行開啟降息周期后，投資者也看中了白銀的工業屬性價值 **：降息環境下企業融資成本降低，有望落地更多工業項目，而白銀的導電特性是這類項目的剛需。’

　　貴金屬投資須知

　　面對通脹高企與經濟不確定性，投資者通常會選擇黃金、白銀、鈀金這類另類資產作為對沖通脹的避險工具。在市場震蕩期，這類‘避險資產’能有效豐富投資組合的多樣性，因為其價格走勢與股票、債券等傳統資產的經濟聯動邏輯截然不同。

　　白銀與黃金存在一處關鍵差異：白銀兼具投資屬性與工業屬性，廣泛應用于電子元器件、太陽能光伏板等領域，這也導致白銀的價格波動幅度通常大于黃金；同時白銀的市場流動性也低于黃金，也就意味著黃金更容易變現。

　　目前投資者布局貴金屬主要有以下幾種方式：可以通過數字化渠道投資貴金屬一籃子基金、交易所交易基金（ETF）、期貨合約及礦業股。

　　當然，也可以選擇投資實物貴金屬，比如金銀首飾、金銀條與紀念幣；但持有實物資產的同時，也需要做好相應的安全倉儲規劃。

　　核心投資建議

　　歸根結底，在決定配置任何一類新資產前，都應先明確自身的投資目標。如果你的初衷是分散投資組合風險，或是想要把握當下的貴金屬高價位行情，那么白銀、黃金這類資產值得納入考量。但務必謹記：需審慎權衡各類投資選項、認清短期投機的潛在風險，且只投入自己能夠承受虧損的資金額度。