周三，日本央行前政策委員會委員Yutaka Harada指出，日本央行在推進貨幣政策正常化的同時，應對加息保持審慎立場，而政府則應充分動用財政、貨幣及稅收政策，為經(jīng)濟注入更強動力。

　　Harada指出，現(xiàn)任首相Sanae Takaichi領導的政府應致力于打造“高壓經(jīng)濟”，通過全面刺激需求來推動增長。“如果加息步伐過快，可能會導致政策過度收緊，對經(jīng)濟造成不必要的壓力。”

　　他認為，日本當前的通脹在一定程度上源于供給側因素，例如大米價格上漲等成本推動型因素，而進一步加息對抑制這類通脹的效果可能有限。

　　日本央行上周將借貸成本上調至30年來最高水平，顯示其認為經(jīng)濟正逐步接近價格穩(wěn)定目標。盡管通脹目標取得進展，意味著央行與政府理論上可以逐步減少刺激措施，高市政府近期反而加大支出力度，以尋求更強勁的經(jīng)濟增長，這一立場令部分投資者感到不安。

　　Harada對政府積極而“負責任”的財政政策表示支持，并預計在高壓經(jīng)濟環(huán)境下，勞動力短缺將倒逼企業(yè)提高薪酬，從而改善日本整體生產(chǎn)率。不過，這位以再通脹立場著稱的經(jīng)濟學家也提醒，隨著名義收入上升，稅制尤其是稅檔設置需要同步調整。

　　Harada表示：“很多人繳納了更多稅，但實際購買力并沒有真正提高。”他指出，日本現(xiàn)行所得稅制度采用七級累進稅率，在通脹背景下更容易加重納稅人負擔。

　　目前，高市政府正接近完成新財年（4月開始）的初步預算編制工作，此前已公布自疫情以來規(guī)模最大的經(jīng)濟刺激方案。Harada建議，應將必要支出盡量集中在初始預算中，而臨時追加預算應縮減規(guī)模，回歸其原本有限、補充性的角色。

　　“真正需要的支出應該在初始預算中解決，”他直言，“現(xiàn)在一些追加預算更像是‘粉飾賬面’。”此外，Harada還敦促日本央行在討論“中性利率”問題時保持一定距離。中性利率指貨幣政策既不刺激也不抑制經(jīng)濟的理論水平。

　　“中性利率由自然利率和通脹預期兩個難以精確計算的因素構成，本身就很難界定，”他表示，“如果日本央行過于執(zhí)著于中性利率，反而可能束手束腳，影響政策決策的靈活性。”